Netflix rinde cuentas con la necesidad de "seguir aumentando sus ingresos publicitarios"

La temporada de resultados del primer trimestre del año arranca este jueves entre las grandes tecnológicas estadounidenses con las cuentas de Netflix, en las que el mercado buscará signos de que la compañía puede "seguir aumentando sus ingresos publicitarios".

"Es probable que la atención se centre en la capacidad de la plataforma de streaming para seguir aumentando sus ingresos publicitarios -donde duplicar esta fuente de ingresos en 2025 significa que tendrá que superar un listón muy alto- y en cualquier previsión sobre el rendimiento de las últimas entregas de grandes series como Bridgerton y Stranger Things", aseguran los analistas de AJ Bell.

En consenso de analistas espera un beneficio por acción (BPA) de 0,76 dólares, que se ubicaría por encima de los 0,66 dólares por título cosechados en el mismo periodo del año anterior.

"Cualquier inquietud sobre la transición del gigante del streaming Netflix a un modelo basado en publicidad se ha disipado tras varios trimestres de impresionante crecimiento de suscriptores. Además de ampliar su mercado al permitirle ofrecer paquetes más económicos a los espectadores, la incorporación de la publicidad ha diversificado su base de ingresos. Esto ha ayudado a que el motor de crecimiento de Netflix siga funcionando tras un periodo en el que se temía que hubiera alcanzado su punto de saturación", añaden los estrategas del banco.

Sin embargo, creen que "los resultados del cuarto trimestre revelaron algunas fisuras en el panorama de Netflix, ya que las perspectivas se situaron por debajo de las expectativas más optimistas de los analistas".

La compañía llega a la cita tras conseguir frenar, al menos por el momento, la sangría que atravesaba en bolsa, y es que los inversores han recibido con optimismo, y con compras, la fallida adquisición de Warner Bros. Discovery. A pesar de estas ganancias bursátiles, en AJ Bell creen que Netflix se encuentra en "una encrucijada".

"Aunque el mercado reaccionó con cierto alivio, dado que era probable que el acuerdo conllevara un gran aumento de los préstamos y generase riesgos considerables asociados a la integración de un negocio tan grande y culturalmente distinto, esto podría convertirse en frustración si Netflix no logra mantener un crecimiento sostenido", explican.

Por su parte, el analista Michael Hewson cree que la decisión de Warner Bros. Discovery de aceptar la oferta superior de Paramount Skydance juega a favor de Netflix, ya que "elimina la cláusula de rescisión de 5.800 millones de dólares en caso de que el acuerdo fracasara".

"Esto, sumado al hecho de que Warner Bros también tuvo que pagar a Netflix 2.800 millones de dólares como consecuencia de su decisión de aceptar la oferta de Paramount, también contribuyó a esta recuperación", indica.

De cara a los resultados del primer trimestre, cree que Netflix podrá superar sus previsiones, ya que la firma "se mostró algo cauta, con unos ingresos previstos de 12.150 millones de dólares, con un aumento considerable en los ingresos del servicio publicitario hasta superar los 1.500 millones".

"El gigante del streaming afirmó que ahora cuenta con 325 millones de suscriptores. Se prevé que los márgenes operativos del primer trimestre aumenten hasta el 32,1%, mientras que los beneficios se incrementarán hasta los 76 céntimos por acción, o 3.260 millones de dólares. La compañía también suspendió la recompra de acciones; sin embargo, tras el fracaso del acuerdo con Warner Bros, existe la posibilidad de que la dirección reconsidere esta decisión dadas las nuevas circunstancias", prevé.

¿NUEVAS SUBIDAS DE PRECIOS?

Los expertos de Bank of America ponen el foco en las tarifas de la compañía, que "anunció otra ronda de aumentos de precios en EEUU, la segunda en poco más de un año, lo que subraya la creciente confianza de la compañía en su poder de fijación de precios".

"Con la nueva estructura de precios, el plan estándar con publicidad aumentará 1 dólar, hasta los 8,99 dólares mensuales, mientras que los planes estándar (sin publicidad) y premium subirán 2 dólares, hasta los 19,99 y 26,99 mensuales, respectivamente. Si bien se esperaba un aumento de precios (implícito en la previsión de ingresos para 2026), este parece haberse producido antes de lo previsto por el mercado", valoran.

Además, indican que "dadas las preocupaciones generalizadas sobre la participación de los usuarios en los últimos 12 a 18 meses", estos aumentos "validan la confianza de Netflix en su solidez y durabilidad".

"Esto refuerza nuestra visión de la capacidad de la gerencia para impulsar el crecimiento del ARPU (ingreso promedio por usuario) incluso a una escala global significativamente mayor", agregan.

Los estrategas de BofA mantienen su recomendación de 'compra' para las acciones de Netflix y el precio objetivo de 125 dólares, y es que prevén que los títulos "se verán impulsados por el continuo crecimiento positivo de suscriptores y ganancias, además de un amplio margen para oportunidades publicitarias y de eventos en vivo".

"Respaldadas por su marca de clase mundial, su escala líder de suscriptores a nivel global, su posición como empresa innovadora y una mayor visibilidad de los factores de crecimiento, creemos que las acciones de Netflix tendrán un buen desempeño", concluyen.