El FROB gana un 168% más en 2025, hasta 7.253 millones, por el impulso de CaixaBank
Por tercer año consecutivo, percibe dividendos de su participada BFA, por 770 millones
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ha cerrado 225 con un beneficio contable de 7.253 millones de euros, lo que supone elevar un 168% las ganancias obtenidas el año anterior, según se desprende de las cuentas que ha publicado este jueves el organismo.
El FROB ha explicado que los beneficios contables se derivan "de la positiva evolución de CaixaBank, tanto por la mejora del valor de mercado de la participación de BFA en dicha entidad debido al positivo comportamiento de la acción, como por los dividendos que ha recibido BFA".
Y es que la evolución de la acción en 2025 ha dado lugar a un ingreso contable por la reversión del deterioro de la participación del FROB en BFA de 6.505 millones de euros. Así, la acción acumula una revalorización de un 584,5% desde el anuncio de la operación de fusión entre CaixaBank y Bankia hasta el cierre del ejercicio 2025.
Cabe destacar que, hasta 2024, los resultados del FROB se integraban en su fondo patrimonial. En 2025, de conformidad con el marco legal vigente y en un contexto de excedente de liquidez del organismo, se aprueba un primer ingreso directo al Tesoro Público por importe de 550 millones de euros, ingreso que ya se ha materializado en junio de 2026.
A este respecto, el Presidente del FROB, Álvaro López Barceló, ha valorado que "este ingreso constituye un hito relevante en la trayectoria del organismo: el FROB pasa a ser un contribuyente neto para el Estado, aportando recursos procedentes de la recuperación de ayudas públicas inyectadas".
Siguiendo lo previsto en la normativa contable y como ya se hizo en ejercicios previos, el FROB ha procedido a estimar el valor contable de su participación en BFA (100% propiedad del FROB y tenedora a 31 de diciembre de 2025 del 18,1% de las acciones de CaixaBank), tomando como referencia el patrimonio neto individual de BFA, reflejado en las cuentas anuales a 31 de diciembre de 2025, más las plusvalías tácitas en la participación de BFA en CaixaBank a esa fecha que, conforme a la normativa de aplicación, no se registran contablemente en las cuentas de BFA.
El patrimonio neto individual de BFA se ha situado a 31 de diciembre de 2025 en 5.512 millones de euros frente a los 5.560 millones de euros de 2024. Por su parte, las plusvalías tácitas a esa fecha ascienden a 9.955 millones, derivadas de la revalorización de su participación en CaixaBank, de los cuales 6.554 millones se han generado en 2025.
En consecuencia, a 31 de diciembre de 2025, el valor neto contable de la participación del FROB en BFA asciende a 15.467 millones de euros. El resultado en cuentas para el FROB ha sido un ingreso contable por la reversión del deterioro de valor en la participación de BFA por importe de 6.505 millones de euros.
Por su parte, los resultados obtenidos en BFA en 2025, considerando su sostenibilidad futura, la ausencia de necesidades de financiación ajena y la muy sólida situación patrimonial, han permitido el reparto de dividendo al FROB por tercer año consecutivo. Así, se ha repartido el 100% del resultado de BFA de 2025, por importe de 722 millones de euros, mediante un dividendo a cuenta de 260 millones de euros, pagado en noviembre de 2025, y un dividendo complementario por 461,7 millones, pagado en mayo de 2026.
Estos 722 millones se sumarían a los dividendos repartidos por BFA con cargo a los resultados de 2024 y 2023, lo que llevaría la cifra de importe efectivamente recuperado por el FROB vía dividendo por las ayudas inyectadas en el Grupo BFA- Bankia hasta los 1.722 millones de euros, a lo que cabría añadir la recuperabilidad de ayudas a través del valor de la participación en BFA, estimada en 15.467 millones de euros a cierre de 2025.
MARGEN FINANCIERO
Sin tener en cuenta el efecto positivo de la valoración de BFA, el resultado financiero ha sido positivo por un importe de 765 millones de euros, derivado principalmente de los 770 millones de euros en dividendos recibidos de BFA en el ejercicio 2025, minorados por el gasto financiero del pasivo del FROB (préstamo MEDE-Estado-FROB).
En el ejercicio 2025, se han amortizado 732 millones de euros correspondientes al segundo tramo del préstamo MEDE-Estado-FROB, siendo el capital pendiente de 200 millones de euros, que se abonarán por el FROB en diciembre de 2026. Con ello, el préstamo concedido al FROB en 2012 quedará íntegramente amortizado en el presente ejercicio.
Durante el ejercicio 2025, se ha registrado un resultado extraordinario positivo por importe de 6,6 millones de euros relacionado con recuperaciones de procedimientos judiciales en curso. Como consecuencia del ejercicio de estas acciones, el importe efectivamente reconocido por sentencia judicial firme a favor del FROB asciende a 303 millones de euros.