Exane rebaja Ebro Foods a neutral desde sobreponderar
Y reduce su precio objetivo hasta los 16 euros
“Esperamos que los precios de las materias primas se estabilicen en los próximos trimestres. Previamente habíamos adelantado un descenso en la sémola de trigo para 2014 y 2015, pero ahora hemos tenido que revisar al alza nuestro modelo ante la débil cosecha de Estados Unidos”, explica el bróker galo, cuyas estimaciones de EBIT para 2014 están un 4% por debajo del consenso.
Por otra parte, Exane BNP ve “poco espacio” para una mejora de recomendación: “Aunque la reestructuración de costes supondrá un impulso para sus cuentas, la compañía no parece muy activa en dicho frente. Asimismo, la falta de crecimiento orgánico, en parte debido a su escasa exposición a los mercados emergentes, tampoco ayuda”. Sin embargo, estos analistas explican que “no son más negativos y evitamos rebajarla a infraponderar debido a la posibilidad de dividendos especiales. Es más, aunque descartamos operaciones de fusión/adquisición (M&A en inglés) en el corto plazo, el valor siempre ha reaccionado positivamente a grandes adquisiciones; y, la venta del SEPI de su 10% también podría ser positiva”.