Sabadell apuja el preu a ACS, però aconsella infraponderar en espera de catalitzadors

"Elevem el nostre preu objectiu fins als 76 euros per acció (+31% enfront de l'anterior) després de fer 'roll over' i aplicar un múltiple de valoració més elevat a Turner. No hi veiem riscos rellevants, però després del seu bon erndiment recent mantenim infraponderar a l'espera de catalitzadors com l'adjudicació de Managed Lanes o l'avenç en el desenvolupament de data centers".

A més, destaquen que el seu objectiu d'invertir uns 4.500 milions d'euros d'equity en el desenvolupament d'actius greenfield durant els propers cinc anys, principalment centres de dades i Managed Lanes, que espera que arribin a una valoració d'uns 18.000 milions d'euros el 2030.

Així ho apunten al seu darrer informe sobre la companyia, que divendres passat, durant el seu 'Investor Day', va presentar els avenços en l'execució del seu Pla Estratègic 2024-2026 i va detallar la seva estratègia en centres de dades, un dels pilars de creixement dins de la seva aposta per les infraestructures digitals.

Amb això, ACS preveu duplicar el seu valor a la borsa i situar-la en un rang de 45.000 a 50.000 milions, i per als seus accionistes projecta una rendibilitat anual del 20% fins el 2030, incloent-hi dividends.

Un dia abans, el grup presidit per Florentino Pérez anunciava que, durant els nou primers mesos de l'any, ha obtingut un benefici net de 655 milions d'euros, xifra que representa un augment del 8,3% en termes interanuals i un 11,6% en termes constants enfront del mateix període de l'any anterior. El benefici net ordinari del grup, que exclou els resultats extraordinaris en ambdós exercicis, va augmentar un 23,8% en termes comparables, fins a superar els 585 milions d'euros, amb el suport de la bona evolució operativa de totes les activitats, especialment de Turner.

A Renta 4 consideren que ACS "se situa com un dels guanyadors estructurals de la revolució de la IA i la infraestructura digital. El seu lideratge global en la construcció de data centers, unit a un gir estratègic cap a rols de major creació de valor (desenvolupament, inversió, cloud i edge), configura un model de creixement sostingut,

Afegeixen que "la plataforma conjunta amb GIP accelera aquesta transició i proporciona credencials i capacitat financera per capturar un mercat amb un fort desajust entre oferta i demanda".

De cara als propers anys, veuen que ACS "aspira a consolidar-se com un actor integral d'infraestructures digitals i tecnològiques, alhora que manté una elevada disciplina financera que permet mantenir una remuneració atractiva per als accionistes".

Mentrestant, a Jefferies situen la recomanació a mantenir i el preu objectiu de 53,1 euros. Assenyalen que, "com era d'esperar, ACS va oferir un missatge optimista sobre els centres de dades durant la seva jornada per a inversors, amb una previsió de creixement de l'EBITDA del 30% per a Turner el 2026, fet que dona suport a un creixement dels guanys del grup superior al 20% (enfront del 14% previst)".

Segons la seva opinió, "la tendència continua dominada per la demanda impulsada pels hiperescaladors i la IA, si bé l'oferta continua sent el principal obstacle per al creixement d'ACS".

"El potencial de creixement rau en el desenvolupament d'actius, un objectiu a més llarg termini, però a curt termini observem una millora en les estimacions i un impuls positiu fins al 2026", asseguren.