Bankinter retalla ArcelorMittal: "Els aranzels i les pujades del valor ens fan ser prudents"
A mitjà termini, manté la seva opinió favorable sobre l'acereria
Bankinter ha anunciat aquest dimarts la seva decisió de retallar el consell d'ArcelorMittal fins a neutral des de comprar, tot i que ha pujat al preu objectiu fins als 27 euros des dels 24,4 euros. ArcelorMittal cotitza actualment als 26,84 euros.
"L'anunci d'aranzels del 25% als EUA (on té plantes de downstream) sobre l'acer i l'alumini i la recuperació recent del valor (ha pujat un 13% des dels resultats i més d'un 40% des de mínims agost del 2024), ens condueixen a ser prudents a curt termini. A mitjà termini, mantenim la nostra opinió.
El banc destaca que ArcelorMittal està ben posicionada per a un entorn de recuperació de cicle i ha estat capaç de generar caixa als moments baixos.
"El palanquejament continua sent limitat (0,8 vegades DFN/EBITDA) i espera generar caixa lliure el 2025 i d'ara endavant, cosa que li ha de permetre mantenir la política de retribució a l'accionista", escriu Aránzazu Cortina, analista de l'entitat.
L'experta identifica dos catalitzadors principals per al valor: la confirmació de la millora de les expectatives de demanda a Europa i, especialment, de la reducció de la pressió d'importacions d'Àsia.
"En resum, som cauts a curt termini, en espera de guanyar visibilitat en l'impacte dels aranzels i la recuperació de la demanda", apunta.
Donald Trump va firmar ahir dilluns les ordres per imposar aranzels del 25% a les importacions d'acer i d'alumini, amb l'objectiu de protegir sectors clau de l'economia nacional. Aquesta mesura afectarà, de moment, fins i tot alguns dels aliats més propers dels EUA. A més, el mandatari va anticipar aranzels recíprocs a la majoria de països i blocs econòmics "en un parell de dies".
