A quin percentatge arribarà BBVA a la seva opa? Citi espera "entre el 30% i el 50%"

Per a contestar a aquesta pregunta, els analistes de Citi esperen que "l'acceptació final superi el 30%. Això es deu principalment als accionistes institucionals actius, que posseeixen una participació total d'aproximadament el 35% en Sabadell i (segons les nostres converses amb els inversors) generalment coincideixen amb la lògica de la transacció".

"No obstant això", precisen, "no és clar si l'acceptació superarà el llindar del 50%, a causa de la incertesa sobre el nivell d'acceptació potencial tant dels inversors minoristes (amb una participació superior al 40%, i que segons la premsa sembla mostrar una acceptació limitada fins al moment), com dels inversors passius (participació d'aproximadament el 20%)".

"Per aquesta raó", conclouen, "la majoria dels inversors amb els quals parlem esperen una acceptació de l'opa actual d'entre el 30% i el 50% i que BBVA hi llanci una segona opa".

ESCENARIS POSSIBLES

Si BBVA aconsegueix el 30% de control, però no arriba al 50% d'acceptació, pot renunciar al llindar mínim d'acceptació i quedar-se en aquest rang.

Tanmateix, això l'obligaria a llançar una segona opa en efectiu pel 100% a un preu que fixaria la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), d'acord amb el que es preveu en el Reial decret 1066/2007 sobre el règim d'ofertes públiques d'adquisició de valors.

"En cas de donar-se aquesta circumstància, la CNMV donaria a conèixer els criteris per a la determinació del preu equitatiu, per sota del qual no es podria situar el preu fixat per l'oferent", va explicar el supervisor fa uns dies.

"La CNMV exercirà les seves competències supervisores i sancionadores, en ser necessari, en compliment de la normativa aplicable, de manera independent i amb l'objectiu prioritari de protegir inversors i accionistes", va concloure l'organisme.