El drama Trump-Powell o com afegir més pressió a un mercat desbordat

El mercat tem que es trenqui encara més l'ordre mundial amb la pèrdua d'independència del banc central nord-americà a mans de l'administració Trump, i això està pressionant encara amb més intensitat Wall Street i el dòlar, alhora que provoca nous màxims de tots els temps en l'or a mesura que els inversors busquen refugi davant tanta situació desconcertant.

Ahir, Donald Trump va anomenar Powell "Sr. Sempre Tard" i "gran perdedor" a la seva xarxa social Truth Social. Li va demanar que baixés els tipus "JA", i va recordar que Europa ja els havia baixat set vegades. Això, després que el president de la Reserva Federal avisés la setmana passada de l'impacte dels aranzels de Donald Trump en la inflació i el creixement, assenyalant que encara "és massa aviat" per prendre una decisió sobre els tipus.

Els experts de Rabobank reconeixen que Trump no pensa diferent de com ho fan molts analistes de mercat sobre la Fed, però alhora són conscients que l'un i els altres ocupen diferents posicions. "A ells se'ls permet criticar un banc central independent (...), però als polítics, òbviament no. Això és part de l'Ordre Mundial Liberal (OML)".

Es refereixen també a les formes de Trump, que al final també tenen molt a veure en bona part de les crítiques que reben les seves decisions. Les formes, per a la majoria molt importants, són una cosa que no preocupa en absolut el president dels Estats Units. Al contrari, aprofita les seves formes particulars per provocar més impacte i generar més pressió. Rabobank reconeix que els analistes que critiquen el banc central nord-americà ho fan d'una manera "molt més educada i menys inadequada".

"Les preocupacions sobre l'erosió de la independència de la Fed comencen a pesar sobre la confiança del mercat"

Aquest dimarts parlen diversos membres de la Fed (Harker, Kashkari...) i el mercat estarà molt pendent del que hagin de dir sobre els tipus i sobre la independència del banc central nord-americà. El president de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, va secundar aquest cap de setmana Powell i va dir que els aranzels provocaran una desacceleració econòmica passat l'estiu. També va afirmar que espera que no es qüestioni la capacitat del banc central per establir la política monetària de manera independent.

"L'atenció naturalment seguirà centrada en els rampells de Trump contra Powell, però també s'observaran amb interès les declaracions de diversos funcionaris de la Fed programades abans que comenci el període de silenci dissabte", indiquen els estrategs de Danske Bank. La propera reunió de la Fed tindrà lloc els dies 6 i 7 de maig.

Tot això va provocar ahir caigudes a Wall Street al voltant del 2,5%. Els experts insisteixen que, mentre que el factor clau ara als mercats segueixen sent els aranzels, la tensió augmenta a causa de l'enfrontament Trump-Powell.

Per a Linh Tran, analista de mercats d'XS.com, el fet que el president dels Estats Units hagi demanat públicament la destitució del president de la Reserva Federal és una cosa "extraordinària en la història de la política monetària moderna".

"Aquesta inusual reprimenda pública reflecteix un augment de la fricció entre la Casa Blanca i el banc central. En un moment en què el mercat espera estabilitat en la política monetària i fins i tot possibles retallades de taxes aquest any, aquesta interferència política només afegeix fragilitat a aquestes expectatives", assenyala l'expert. "Les preocupacions sobre l'erosió de la independència de la Fed comencen malgrat la confiança del mercat, especialment en índexs sensibles a les taxes com l'S&P 500", afegeix.

Segons Stephen Innes, gestor d'SPI Asset Management, el fet que la Casa Blanca "estigui trepitjant el terreny de la Reserva Federal" està "posant els nervis de punta". Això per si mateix, afirma l'estrateg, "ja és prou caos". Si a sobre se suma a tot allò que té a veure amb els aranzels, la situació es desborda.

"Pequín acaba de llançar una advertència, alertant els països que no facin acords paral·lels amb Washington 'a expenses dels interessos de la Xina'. Això no és un comunicat de premsa, és una bengala diplomàtica al cel".