El BCE executa la vuitena retallada del cicle i abaixa els tipus d'interès en 25 punts bàsics

En concret, el Consell de Govern ha decidit portar els tipus d'interès aplicables a la facilitat de dipòsit (DFR), a les principals operacions de finançament (MRO) ia la facilitat marginal de crèdit (MLF) fins al 2,00%, el 2,15% i el 2,40%, respectivament, amb efectes a partir de l'11 de juny del 2025.

A més, l'organisme ha actualitzat les seves projeccions econòmiques, en què ha rebaixat en tres dècimes la previsió d'inflació tant per al 2025 com per al 2026 després que s'hagi moderat fins a l'objectiu del 2% a mitjà termini. Així, estima que la taxa se situarà al 2% i l'1,6%, respectivament.

Segons Frankfurt, aquestes noves projeccions "reflecteixen, principalment, la revisió a la baixa dels supòsits sobre els preus de l'energia i l'apreciació de l'euro". Pel que fa a la taxa d'inflació subjacent, és a dir, excloent-ne energia i aliments, calculen que se situarà en una mitjana del 2,4% el 2025 i de l'1,9% el 2026, pràcticament sense canvis des de les seves projeccions anteriors del març.

D'altra banda, el BCE preveu un creixement del PIB del 0,9% el 2025 i de l'1,1% el 2026. Com indiquen, la projecció de creixement sense revisar per al 2025 "reflecteix un primer trimestre més sòlid del previst, juntament amb perspectives més febles per a la resta de l'any".

"Encara que s'espera que la incertesa sobre les polítiques comercials afecti la inversió empresarial i les exportacions, especialment a curt termini, l'augment de la inversió pública en defensa i infraestructures donarà suport progressivament al creixement a mitjà termini. Un augment de les rendes reals i un mercat de treball sòlid permetran a les llars gastar més, cosa que, unit a la capacitat de la economia enfront de les pertorbacions mundials", explica l'organisme.

El BCE també subratlla que la majoria dels indicadors de la inflació subjacent suggereixen que la inflació "s'estabilitzarà de manera sostinguda" al voltant de l'objectiu del Consell de Govern del 2% a mitjà termini. Frankfurt considera que el creixement dels salaris encara és "elevat, encara que segueix moderant-se notablement", i també constata que els beneficis "estan esmorteint en part el seu impacte sobre la inflació".

El BCE reitera que, especialment en el context actual d'incertesa excepcional, aplicarà un enfocament dependent de les dades, en què les decisions s'adopten a cada reunió, per determinar l'orientació apropiada de la política monetària.

Frankfurt ha recordat que les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la valoració de les perspectives d'inflació tenint en compte les noves dades econòmiques i financeres, la dinàmica de la inflació subjacent i la intensitat de la transmissió de la política monetària, sense comprometre's per endavant amb cap tràngol concret de tipus.

Sobre el programa de compres d'actius (APP) i el programa de compres d'emergència davant de la pandèmia (PEPP), el BCE ha indicat que "estan disminuint a un ritme mesurat i predictible, atès que l'Eurosistema ha deixat de reinvertir el principal dels valors que van vencent".

PREOCUPACIÓ PELS ARANZELS

Així mateix, el BCE ha tornat a advertir sobre els problemes que representen els aranzels dels Estats Units i del seu president, Donald Trump, per a la zona de l'euro en conjunt.

Al comunicat, l'organisme ha assenyalat que, a causa de l'"elevada incertesa" que impera als mercats, els experts de l'Eurosistema han avaluat alguns mecanismes mitjançant els quals diferents polítiques comercials podrien afectar el creixement i la inflació en escenaris il·lustratius alternatius.

En aquesta anàlisi d'escenari, si durant els propers mesos es produís una escalada més gran de les tensions comercials, el creixement i la inflació se situarien "per sota del previst" a l'escenari de referència de les projeccions. En canvi, si les tensions comercials es resolguessin amb un resultat favorable, el creixement i, en menor mesura, la inflació se situarien "per sobre del que preveu aquest escenari".