Berenberg reitera la cautela sobre Enagás pels seus dubtes sobre l'hidrogen
Aconsella mantenir i en retalla la valoració a 14 euros per acció
Els experts de Berenberg han reiterat aquest dimarts el consell de 'mantenir' sobre Enagás, i n'han retallat lleugerament la valoració fins als 14 euros per acció des dels anteriors 14,50 euros.
"El moment i la magnitud del retorn d'Enagás a una base d'actius regulats creixent (RAB) depenen de l'adopció de l'hidrogen a Europa, cosa que no està gens clara", argumenten aquests analistes a seu últim informe.
"Preveiem que Enagás inverteixi 3.000 milions d'euros en xarxes d'hidrogen entre el 2024 i el 2032 i obtingui una taxa de rendibilitat permesa superior al 8% que obté amb la seva xarxa de gas natural existent", afegeixen.
"La nostra tesi és simple", relaten: "si l'hidrogen no només forma part del mix energètic europeu en el futur, sinó que també compta amb el suport de marcs reguladors regionals i nacionals transparents, Enagás s'enfronta a un canvi significatiu en les perspectives de creixement i el rendiment per dividend del 7,5% aproximadament ofereix una rendibilitat regulada adequada".
"No obstant", matisen, "si aquests marcs s'endarrereixen o la inversió no es materialitza, Enagás es quedarà amb el seu negoci principal de gas, en declivi".
En aquest sentit, la valoració actual que fan del negoci de l'hidrogen és de 2,50 euros per acció.
Per això, assenyalen que "reiterem la cautela i la nostra recomanació de mantenir, amb un preu objectiu de 14 euros".