Merlin es desploma tot i guanyar un 158% més fins al setembre i aprovar un dividend de 0,20 euros

Merlin Properties ha presentat aquest divendres els resultats dels nou primers mesos de l'any, període durant el qual va guanyar 583,1 milions d'euros, un 158,8% més que del gener al setembre de l'any anterior. La companyia defensa que es tracta d'uns "sòlids resultats", i diu que li han permès aprovar un dividend a compte de 0,20 euros per acció, que pagarà el proper 10 de desembre 2025. Tot i això, la companyia es desploma un 7% a la borsa aquest divendres.

De gener a setembre, els ingressos totals han ascendit a 413 milions d'euros (+7,7%), incloent-hi rendes brutes de 398,1 milions, ha detallat Merlin, que explica que "continua així l'excel·lent rendiment operatiu, amb molt bon creixement en rendes comparables ('like-for-like'), que han avançat un 3,4% enfront del mateix període de 2024, i una ocupació a nivells molt alts (95,5%)".

Per part seva, l'EBITDA va aconseguir els 308,4 milions d'euros, un 7,4% més que durant els nou primers mesos de l'exercici anterior, mentre que el benefici operatiu ha millorat un 6,4% fins als 245,4 milions d'euros (o 0,44 euros per acció).

Quant al nivell d'endeutament ('LTV'), Merlin detalla que és del 28,6%, amb una posició de liquiditat de 2.157 milions d'euros i venciment mitjà del deute de 4,6 anys. "No existeixen més repagaments de deute fins al novembre de 2026 i el 100% és a tipus fix", ha apuntat també la companyia en la nota de resultats que ha remès a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

Merlin ha explicat, a més, que pel que fa a l'evolució del negoci, en oficines "continua experimentant un increment en les rendes 'like-for-like' del +3,8%.

"El release spread torna a ser positiu (+0,2%) malgrat la renovació del contracte de Técnicas Reunidas. Excloent-ne aquest impacte, ascendiria al +5,0%, en línia amb la tensió en rendes a l'alça que estem observant des de fa mesos, amb l'ocupació a màxims històrics (94,2%), impulsada per Madrid especialment, que aconsegueix un 94,8%, mentre Barcelona pateix una sobreoferta temporal, sense l'element corrector de la reconversió a residencial", explica la companyia.

Afegeix, a més, que a Madrid cal destacar la signatura, a l'octubre, d'un contracte d'arrendament a llarg termini amb IE University en Castellana 278 (14.831 metres quadrats) per a la creació d'un campus universitari per a professions STEM que es lliurarà el 2027, després de la finalització del contracte amb l'actual inquilí.

També apunta al "bon comportament" de la cartera logística durant el període, amb un increment de rendes en renovacions (+5,7%) i un creixement de les rendes 'like-for-like' del +1,7%, "malgrat l'impacte negatiu en l'ocupació per la sortida de GXO en el Corredor del Henares".

"Merlin continua comptant amb més de 480.000 metres quadrats de sòl per a desenvolupament, la qual cosa permet a la companyia acompanyar l'expansió dels seus inquilins a futur. D'aquest sòl, el 60% es desenvoluparà al curt i mitjà termini i només el 40% restant (189.765 metres quadrats) queda com a reserva de sòl per al futur".

Pel que fa a data centers, "el pla MEGA continua executant-se conforme al que es preveu" diu Merlin, que detalla que "la presentació de candidatures fermes per a la Gigafactoria IA de la UE s'ha posposat d'octubre a desembre, i el termini per a la presa de decisions s'ha estès des de finals de desembre fins a finals d'abril".

I en centres comercials, el rendiment operatiu "continua sent sòlid (+3,5% de creixement de rendes comparables), situant-se la taxa d'esforç ('OCR') a nivells mínims històrics (11.0%)". Les vendes (+5,8%) i les afluències (+2,2%) "continuen mostrant millor comportament que la mitjana del mercat i l'ocupació ha aconseguit un rècord històric en situar-se al 97,6%", comenta la companyia.

Finalment, Merlin explica que l'activitat inversora durant els nou primers mesos de l'any "ha estat moderada, limitant-se a l'adquisició de LOOM Salamanca, espai de 1.931 metres quadrats operat prèviament per la companyia, una unitat comercial a Almada i sòl per a dos desenvolupaments addicionals de Data Centers a Madrid-Tres Cantos i Madrid-Getafe II".

I sobre l'activitat desinversora, la companyia explica que "s'han venut actius no estratègics per valor de 68,6 milions d'euros, a prima de doble dígit sobre taxació", i que "addicionalment, s'han signat 65,6 milions d'euros que s'executaran al desembre 2025 i 49 milions que s'executaran el 2026".