Millores de preu per a Caixa i Bankinter abans d'uns resultats que seran “positius”

Els bancs espanyols ja escalfen motors amb vista a la nova temporada de presentació de resultats que està a punt de començar, i les perspectives dels analistes no podrien ser millors. Els experts esperen unes xifres "positives" i que les entitats financeres confirmin el seu "enfortiment". De moment, estan duent a terme millores en el preu objectiu que atorguen als títols dels bancs, i avui li ha tocat el torn a Bankinter i CaixaBank.

La millora ha arribat de la mà dels estrategs de Citi, que fa només uns dies va fer el mateix amb els títols de Sabadell i Unicaja. En el cas de Bankinter, els analistes de la companyia nord-americana mantenen un consell de comprar, encara que eleven el preu objectiu que atorguen als seus títols fins als 16,95 euros, des dels 16,40 euros anteriors.

Per a CaixaBank, Citi ha reiterat la seva recomanació de comprar, i ha elevat el preu objectiu de les seves accions fins als 14 euros per títol, des dels 12 euros que estimava anteriorment.

Segons els experts de Deutsche Bank, a la pròxima temporada de resultats de la banca cal esperar una "confirmació de l'enfortiment de les tendències subjacents, amb una preocupació relativament limitada pel conflicte amb l'Iran".

En conseqüència, anticipen un "trimestre positiu, impulsat per un sòlid acompliment operatiu i un saludable creixement dels préstecs i dipòsits superior a les previsions inicials".

A més, diuen, en un entorn de tipus d'interès més elevat del que es preveia tot apunta a una "millor evolució del marge d'interès net al segon semestre del 2026 i el 2027, la qual cosa recolza una perspectiva més optimista" sobre el sector bancari espanyol.

RBC ACTUALITZA LA SEVA VISIÓ DE SABADELL

Així mateix, aquest dijous els analistes d'RBC Capital Markets han actualitzat la seva visió sobre Banc Sabadell abans de resultats. Això sí, mantenen el seu consell de neutral i el preu objectiu de 2,95 euros per als seus títols.

Per a l'exercici fiscal 2026 projecten un creixement del NII, excloent-ne TSB, de l'1,6%, en comparació amb les previsions de Sabadell superiors a l'1%. "La nostra estimació d'ingressos per comissions, amb un creixement interanual de l'1,6%, se situa per sota de les previsions de Sabadell, que es troben a l'extrem inferior del rang d'un dígit mitjà", comenten.

I destaquen també que el creixement dels costos recurrents "s'ajusta en gran mesura a les previsions de la direcció, que apunten a un augment d'aproximadament el 3% interanual".

"En general, estimem un ROTE subjacent ex AT1 del 14,1%, lleugerament per sota de la guia del banc del 14,5%", diuen els experts d'RBC, les estimacions dels quals per a l'exercici 2027 "es mantenen en gran mesura en línia amb els objectius a mitjà termini de Sabadell".

En concret, el seu NII estimat pel 2027 de 3.930 milions d'euros "està recolzat per préstecs/dipòsits CAGR 24-27 del 4,8%/3,7% (els dos amb una guia de creixement d'un dígit mitjà durant el període)". Estimen també ingressos per comissions CAGR 24-27 d'aproximadament el 3,1%.

"Esperem una taxa de creixement de costos subjacents lleugerament millor l'any fiscal 2027 en comparació amb l'any fiscal 2026, la qual cosa deixa el nostre CAGR de costos 24-27 en aproximadament el 2,6% (orientació de Sabadell d'aproximadament 3%)".

Com diuen, encara esperen que Banc Sabadell "superi lleugerament la seva orientació de cost de risc d'aproximadament 40 pb" (RBC 39 pb l'any fiscal 2027). En general, esperen una utilitat neta ex AT1 de 1.660 milions d'euros l'any fiscal 2027 (enfront de l'orientació de més de 1.600 milions d'euros), la qual cosa resulta en un ROTE del 15,9% (objectiu del banc del 16%).

"Mantenim en general les nostres estimacions de remuneració a l'accionista", apunten també, i és que preveuen distribucions totals l'any fiscal 2026-27 (excloent-ne el dividend especial de TSB) d'aproximadament 2.530 milions d'euros (orientació de 2.500 milions d'euros), "suposant un pagament de dividend ordinari del 60% i recompres addicionals anunciades totals de 600 milions d'euros durant el període".