Sorpresa en el mercado chino que ha desconcertado a los inversores
Eamonn Sheridan
En un cambio de política sorpresivo, China anunció planes para comenzar a gravar los ingresos por intereses obtenidos de los bonos emitidos por el gobierno y las instituciones financieras, una medida que marca un cambio significativo respecto de décadas de exención de impuestos en el mercado de bonos del país.
El anuncio ha sorprendido a los inversores, lo que ha provocado una rápida reevaluación de las carteras de renta fija ante la preocupación por una menor rentabilidad después de impuestos. La nueva política fiscal podría frenar la demanda de deuda soberana y de bancos chinos, especialmente entre los inversores institucionales que habían confiado en la exención de impuestos para mejorar la rentabilidad.
Si bien aún no se han publicado los detalles completos de la implementación, la medida señala el creciente enfoque de Beijing en ampliar su base impositiva, incluso cuando corre el riesgo de perturbar el ya frágil sentimiento de los inversores en los mercados de deuda internos.
Más:
- Recaudación de impuestos a partir del 8 de agosto
- Exención de impuestos que está vigente desde la década de 1990
- Un cambio de política sorpresivo afecta a casi el 70% del mercado total de bonos de China por monto en circulación
- Los analistas estiman que con la tasa general de impuesto al valor agregado del 6%, la política introducirá costos de inversión para los bonos recién emitidos y ampliará la brecha de rendimiento entre los bonos existentes y los nuevos en aproximadamente 5-10 puntos básicos.