Bonos: “Posible repunte de TIR. Débiles fundamentales.”
Bankinter
Una vez acordado el alto al fuego entre EE.UU./Israel e Irán, el mercado vuelve a centrarse en el plano convencional, aunque con resultado dispar. Los bonos americanos suben (mayor precio/menor rentabilidad) tras las declaraciones de algunos miembros de la Fed, apuntando a más bajadas de tipos.
Si bien, en Europa hacen el movimiento contrario (precio a la baja/repunte de TIR), lastrado por la mayor previsión de gasto público, una vez que la OTAN ha aprobado aumentar el gasto en defensa hasta el 5% del PIB (vs 2% anterior).
Esta semana, las claves están en el foro de banqueros centrales en Sintra y en el plan fiscal de Trump, que podría recibir el aprobado del senado, propiciando repuntes de TIR, sobre todo en EE.UU. y en plazos largos (>5 años).
La macro será muy continuista, con IPC de la Eurozona probablemente estable. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,25%/4,35%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,53%/2,63%.