Bonos: “Empleo americano. Posible repunte de TIR del T-Note.”
Bankinter
La atención se centra en el empleo americano, que como dijo Powell, es la principal preocupación de la Fed en estos momentos, por encima incluso de la Inflación. Probablemente sea débil y permita mantener unas expectativas de recorte de tipos. ¡Pero cuidado!
En el caso de sorprender positivamente, podría llevar a un repunte de TIR del T-Note, hacia niveles del 4,25%, que es nuestra estimación para final de año.
En Europa, el IPC podría repuntar algo, por encima del 2,0%, aunque probablemente sin impacto sobre las expectativas de tipos del BCE, cuyo nivel de tipos (2,00/2,15%) es próximo a la inflación.
En el plano doméstico, Moody’s ha mejorado un escalón el rating de España hasta A3 desde Baa1 y Fitch hasta A desde A-. Todas las agencias están ya en “single A”, lo que podría llevar a una reducción de la prima de riesgo hasta niveles de 50p.b. (vs 56p.b. actual). Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,10%/4,20%; Bund: 2,70%/2,80%.