Bonos: "Compás de espera antes de las últimas reuniones del año de los bancos centrales."
Bankinter
Tras la reapertura de la Administración EE.UU., tendremos una nueva semana cargada de datos macro en EE.UU. (si bien hay que tener en cuenta que hay muy poca certeza en las fechas concretas de los calendarios de publicación).
Por otro lado, recordar que a partir del 1-dic. la Fed termina con el programa de QT (Quantitative Tightening) en el que se reducía su balance en 40.000M$/mes, lo cual debería tener cierto impacto positivo en liquidez.
Por último, Reino Unido dará a conocer esta semana los Presupuestos para el año 2026, donde, si se confirman las subidas de impuestos esperadas, podríamos ver de nuevo subidas en las TIRes de la deuda británica.
En este contexto, esperamos que la semana sea de cierta transición, en un mercado cuyo siguiente hito importante serán las reuniones de los principales bancos centrales a partir del 10-dic. Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,01% / 4,13%; Bund: 2,64% / 2,80%.