Algunos analistas están recomendando salir de los bonos italianos y comprar los españoles
El repunte de los bonos italianos provocado por el nombramiento de Mario Draghi parece haberse tomado una pausa. Algunos inversores parecen seguir confiando en que los rendimientos italianos podrían caer en un futuro cercano, pero algunos también están mirando a sus pares, a saber, los bonos españoles.
“Seguimos manteniendo una posición de duración sobreponderada en bonos del Estado italiano, prefiriendo vencimientos a más largo plazo”, afirma David Chappell, gestor senior de cartera de renta fija de Columbia Threadneedle Investments.
“Hemos reducido marginalmente la exposición, aprovechando la convergencia de los rendimientos con la deuda española a largo plazo”. “El cambio parcial a bonos españoles se debió al reciente rendimiento superior de Italia”, añade.
En el gráfico siguiente, el diferencial entre el rendimiento de la deuda pública española e italiana.
“Ahora que Draghi ha asumido el cargo, esperaríamos que el diferencial de rendimiento italiano / alemán se mantenga o se reduzca ligeramente”, dice Chappell.
