Una segunda oportunidad para vender tus acciones parabólicas

Los movimientos parabólicos en bolsa tienen una característica común: son extremadamente rentables mientras duran, pero psicológicamente muy difíciles de gestionar cuando empiezan a girarse. Según Michael James McDonald, el error de muchos inversores no está solo en no vender en el máximo, algo casi imposible, sino en no aprovechar el fuerte rebote que suele producirse después del primer desplome.

Su tesis es que las grandes burbujas no suelen pasar directamente del máximo al suelo final. Normalmente, tras una caída brusca inicial, aparece una recuperación intensa que permite salir a precios todavía aceptables. No es vender en el techo, pero sí evitar buena parte del deterioro posterior.

Dos formas de vender en una burbuja

McDonald plantea dos estrategias principales para gestionar acciones que han entrado en fase parabólica. La primera es intentar vender en el máximo, una opción muy difícil porque exige una precisión casi perfecta. La segunda consiste en acompañar el movimiento hasta que supere el pico y vender en el posterior rebote.

Esta segunda estrategia es más incómoda desde el punto de vista emocional, porque implica soportar la primera caída. Sin embargo, también evita el riesgo de abandonar demasiado pronto un mercado que todavía puede seguir subiendo con fuerza durante semanas o meses.

La lección de 1929, el oro y las puntocom

El autor recurre a tres ejemplos históricos para defender su argumento. En el crash de 1929, tras el desplome inicial, el mercado protagonizó un rebote cercano al 50% antes de continuar cayendo hacia los mínimos definitivos de 1932. Ese rebote habría ofrecido una salida razonable para quienes no vendieron en la cima.

Algo similar ocurrió con el oro a finales de los años 70. Tras una subida parabólica alimentada por la inflación y la euforia en los metales preciosos, el precio cayó con fuerza, pero posteriormente recuperó alrededor del 60% de la caída inicial antes de volver a debilitarse.

La burbuja puntocom de 2000 mostró un patrón parecido. El Nasdaq 100 se disparó durante 18 meses, sufrió una corrección severa y después rebotó aproximadamente un 60% de la caída. En los tres casos, la segunda oportunidad de venta apareció en torno a los seis meses posteriores al máximo.

• 1929: caída violenta y posterior rebote cercano al 50%.
• Oro 1975-1980: burbuja por inflación y recuperación parcial del 60%.
• Puntocom 2000: desplome inicial y rebote relevante antes de nuevas caídas.

Participar en la burbuja, pero con plan de salida

McDonald no defiende evitar por completo los movimientos parabólicos. Al contrario, considera que puede tener sentido participar en ellos mientras el impulso siga vigente. Su enfoque es no abandonar demasiado pronto, pero sí preparar una estrategia clara para reducir riesgo cuando el exceso alcance una fase extrema.

En el contexto actual, el autor considera que varios indicadores de sentimiento sugieren que el mercado podría estar entrando en una fase más parabólica. Eso no implica necesariamente vender de inmediato, sino reconocer que el riesgo emocional y técnico aumenta a medida que los precios se alejan de sus referencias normales.

La segunda oportunidad no debe ignorarse

La conclusión del análisis es que los inversores deben prepararse para dos escenarios. El primero, vender parte de las posiciones cuando la burbuja llegue a niveles extremos. El segundo, si no se logra salir cerca del máximo, aprovechar el rebote posterior como una segunda ventana para reducir exposición.

Este enfoque exige aceptar que no siempre se venderá en el punto más alto. Pero, históricamente, salir en un rebote fuerte después del primer desplome ha sido mucho mejor que permanecer invertido durante toda la fase bajista posterior.