Nike cae más de un 30% en bolsa, pero Piper Sandler cree que la acción sigue sin estar barata

Nike ha sufrido un castigo muy severo en bolsa en lo que va de año, pero eso no significa necesariamente que la acción se haya convertido en una ganga. Esa es la idea central que defiende Piper Sandler, que ha decidido rebajar su recomendación sobre la compañía de sobreponderar a neutral y reducir además su precio objetivo desde 60 hasta 50 dólares.

El argumento de la firma es bastante directo: tras una caída cercana al 31% desde comienzos de 2026, el valor ha corregido mucho, sí, pero sigue cotizando a múltiplos exigentes si se tiene en cuenta el enfriamiento del negocio y la falta de catalizadores visibles en el corto plazo.

La caída no basta para hacer atractiva la acción

Piper Sandler considera que el reajuste de la acción tras los resultados del tercer trimestre fiscal no ha sido suficiente como para volver realmente interesante el valor. La firma señala que Nike sigue negociándose a unas 22 veces su beneficio estimado para el ejercicio fiscal 2028, una valoración que considera todavía elevada para una compañía con una trayectoria comercial más incierta y sin un evento cercano que pueda cambiar claramente la narrativa.

De hecho, la casa recuerda que el próximo Investor Day no llegará hasta la segunda mitad de 2026, lo que deja al valor sin un catalizador potente a corto plazo. Traducido al lenguaje de mercado: Nike corre el riesgo de quedarse un tiempo en el “penalty box”, es decir, fuera del foco comprador de los inversores.

Ventas flojas y previsiones que decepcionan

El detonante más visible del deterioro reciente fue la guía ofrecida por la propia compañía a finales del mes pasado. Nike anticipó que sus ventas del cuarto trimestre fiscal caerán entre un 2% y un 4% frente al mismo periodo del año anterior. Ese rango quedó muy por debajo del crecimiento del 1,9% que esperaba el mercado.

La compañía atribuyó esta debilidad a que el cambio de estrategia corporativa está tardando más de lo previsto en reactivar el apetito de los consumidores por la marca. En otras palabras, Nike está intentando reposicionarse, pero el mercado no ve todavía resultados suficientemente convincentes en esa transición.

El athleisure empieza a mostrar fatiga

Otro de los puntos que más preocupa a Piper Sandler es la evolución del segmento de athleisure, o moda deportiva de uso diario, una categoría clave para Nike. La firma cree que este espacio empieza a mostrar señales de saturación, con demasiadas marcas ofreciendo propuestas muy parecidas y con una demanda que parece desplazarse hacia nuevos entrantes más que hacia los grandes actores tradicionales.

Según esta visión, el problema no es solo coyuntural, sino también competitivo. El mercado de sport lifestyle habría madurado hasta el punto de que ya no basta con la fuerza histórica de marca. Ahora hace falta diferenciarse mucho más, justo en un momento en el que Nike parece estar perdiendo parte de su impulso comercial frente a otras propuestas.

Una opinión contraria al consenso de mercado

Lo interesante es que la visión de Piper Sandler va en contra de la lectura dominante en Wall Street. De los 40 analistas que siguen el valor, 21 mantienen todavía una recomendación de compra o compra fuerte. Además, el precio objetivo medio del mercado se sitúa en torno a 64,55 dólares, claramente por encima de la cotización reciente.

Eso deja una situación bastante curiosa: por un lado, el consenso sigue viendo recorrido en la acción; por otro, empiezan a aparecer voces que creen que el mercado aún no ha descontado del todo la debilidad operativa y el desgaste competitivo de la compañía. Ese choque de visiones será importante para entender el comportamiento del valor en los próximos meses.