Las acciones de software se han desplomado. Te explicamos cómo operar en el sector mientras se calma la situación.
- Las caídas en software han sido, en gran parte, indiscriminadas por el miedo a la IA.
- Hannah Pedone destaca oportunidades en infraestructura, datos/IA, ciberseguridad y software de RR. HH.
- El enfoque pasa de “todo vale” a seleccionar subsectores y valores con barreras reales.
Tras un castigo intenso a las tecnológicas de software, el mercado se ha tomado un respiro. Según explica periódicamente Hannah Pedone en su análisis, muchas ventas han respondido más al miedo a la disrupción de la inteligencia artificial que a un deterioro real de los negocios. La clave ahora es distinguir qué compañías siguen siendo estructuralmente necesarias de aquellas más expuestas a ser sustituidas.
La tesis de fondo es sencilla: la IA puede cambiar cómo se escribe el código, pero no elimina la necesidad de plataformas robustas, datos de calidad, seguridad avanzada y sistemas complejos de nómina o recursos humanos. Ahí es donde, según subraya Hannah Pedone, pueden estar las mejores oportunidades tras la caída.
Dónde puede haber oportunidad tras el desplome
El análisis diferencia claramente entre aplicaciones fácilmente replicables y “plumbing” digital difícil de sustituir. Infraestructura, datos/IA, ciberseguridad y software de RR. HH. son los cuatro bloques donde, según recuerda Hannah Pedone, el ajuste de valoración puede haber ido demasiado lejos.
A partir de esa idea, estos son algunos de los valores destacados y el motivo por el que se ponen en el radar del inversor:
- Microsoft (MSFT): pieza central de la infraestructura corporativa (cloud, productividad, datos) y bien posicionada para monetizar la IA integrada en sus productos, tras un fuerte recorte de múltiplos frente a su media reciente.
- Oracle (ORCL) y SAP (SAP): bases de datos, ERPs y sistemas críticos donde las empresas difícilmente “rompen algo que funciona”, incluso con nuevas herramientas de IA.
- Salesforce (CRM), Adobe (ADBE) y ServiceNow (NOW): plataformas profundas, con ecosistemas de clientes y desarrolladores, más difíciles de reemplazar que un simple software de nicho.
- Palantir (PLTR), Snowflake (SNOW), Cloudflare (NET), MongoDB (MDB), Datadog (DDOG): expuestos directamente al auge de las cargas de trabajo de IA, beneficiándose del crecimiento en datos, observabilidad y rendimiento de la nube.
- Zscaler (ZS), Okta (OKTA), CrowdStrike (CRWD), SailPoint (SAIL), Rubrik (RBRK), SentinelOne (S): ciberseguridad avanzada, donde la IA se integra como motor de mejora y no como amenaza. Pedone recoge la idea de que es uno de los últimos segmentos que una empresa intentaría “reprogramar” por su cuenta.
- Paylocity (PCTY) y Paycom (PAYC): software de nómina y RR. HH. con alta complejidad normativa y operativa, incluido por Hannah Pedone como un bolsón castigado de forma excesiva pese a ser difícil de reemplazar solo con IA genérica.
El mensaje que deja el artículo de Hannah Pedone para el inversor online es claro: el sector software ha sufrido una limpieza de valoraciones, pero no todas las historias son iguales. La oportunidad ya no está en comprar “el sector entero”, sino en seleccionar aquellas compañías donde la IA refuerza el modelo, en lugar de amenazarlo.