Katie Stockton avisa: el sector de chips podría liderar la próxima gran corrección

Los semiconductores han sido una de las pocas áreas de fortaleza clara dentro del sector tecnológico durante el primer trimestre, pero esa fortaleza podría estar empezando a resquebrajarse. Ésa es la advertencia que lanza Katie Stockton, que considera que el grupo muestra síntomas crecientes de agotamiento técnico y que podría entrar en una fase de liderazgo bajista si el mercado corrige con más intensidad.

Un líder que empieza a perder fuelle

Hasta ahora, el comportamiento relativo del sector había sido claramente mejor que el del mercado general. El VanEck Semiconductor ETF (SMH) seguía superando al S&P 500 en unos siete puntos porcentuales en lo que va de año, manteniéndose como uno de los focos de resistencia dentro de la renta variable estadounidense.

Sin embargo, Stockton sostiene que esa fortaleza puede estar llegando a su límite. Su análisis apunta a una pérdida de impulso relevante, algo especialmente delicado en un grupo que suele liderar tanto las subidas como las caídas. Cuando los semiconductores dejan de empujar al alza, el mensaje para el mercado suele ser incómodo.

La idea clave es ésta: si los antiguos líderes empiezan a fallar, no suele ser una buena noticia para el conjunto del mercado.

SMH muestra señales de agotamiento de largo plazo

Según Stockton, la tendencia secular alcista del ETF de semiconductores presenta ya señales de agotamiento en indicadores de largo plazo. En particular, menciona el modelo TD Combo de Tom DeMark, que estaría apuntando a una fase correctiva de unos nueve meses. No sería una señal menor: las dos últimas alertas de venta de este modelo coincidieron con correcciones cíclicas importantes a finales de 2021 y a mediados de 2024.

Además, el impulso alcista de largo plazo se habría deteriorado en marzo, con un giro a la baja del histograma mensual del MACD. Sería la primera señal de enfriamiento desde el suelo de abril de 2025, lo que refuerza la idea de que el ciclo alcista del sector podría estar perdiendo fuerza.

Esto no implica necesariamente un desplome inmediato, pero sí una advertencia seria: la estructura técnica ya no acompaña con la misma claridad que hace unos meses.

La fortaleza relativa frente al S&P 500 también se deteriora

Otro de los puntos que destaca Stockton es el debilitamiento de la ratio entre SMH y el S&P 500. Ese cruce muestra una pérdida importante de impulso intermedio, sugiriendo que el grupo podría quedarse rezagado frente al índice general durante las próximas semanas.

El MACD semanal sobre esta relación habría girado a la baja por primera vez desde el primer trimestre del año pasado. Y aquello, recuerda la analista, precedió a una corrección importante tanto en semiconductores como en el mercado más amplio.

Cuando un sector deja de liderar en términos relativos, el mercado empieza a buscar otro refugio o simplemente empieza a reducir riesgo.

Taiwan Semiconductor lanza una señal preocupante

Dentro del sector, Stockton pone especial atención en Taiwan Semiconductor Manufacturing, uno de los grandes referentes globales y segunda mayor posición del ETF SMH, con cerca del 12% del fondo. En su opinión, el valor ha activado una señal técnica bajista al romper a la baja su modelo diario de nube, lo que apunta a un deterioro del sesgo intermedio.

En el corto plazo, la primera zona de soporte estaría cerca de los 293 dólares, correspondiente al retroceso de Fibonacci del 38,2% y próximo también a la media móvil ascendente de 200 sesiones. Si ese nivel no aguanta, el siguiente soporte relevante aparecería por debajo de los 232 dólares.

Lo más delicado es que, igual que en SMH, Stockton observa también un deterioro en los indicadores de largo plazo de TSM, lo que convierte al valor en un posible foco de presión adicional para el resto del ejercicio.

Por qué esto importa más de lo que parece

La advertencia no se limita al sector. Los semiconductores suelen actuar como una especie de termómetro avanzado del apetito por riesgo en bolsa. Si empiezan a deteriorarse justo después de haber liderado el tramo alcista, el mensaje para los grandes índices es claramente más negativo.

En otras palabras, Stockton no está diciendo solo que el sector pueda caer. Lo que sugiere es que, si los chips entran en una fase correctiva seria, podrían convertirse en uno de los principales motores bajistas del mercado general. Y eso cambia bastante la lectura táctica para el inversor.

Reflexión de Capital Bolsa: cuando los semiconductores dejan de liderar, conviene ponerse serio. No porque todo vaya a romperse mañana, sino porque suelen ser el primer aviso de que el mercado está perdiendo calidad interna. Si TSM y el SMH empiezan a confirmar este deterioro, habría que extremar la prudencia en tecnología y vigilar rotaciones hacia sectores más defensivos o con mejor soporte técnico.