"HALO" es la operación de moda en Wall Street. Aquí están las acciones favoritas de Goldman.
- La operación HALO (Activos pesados, baja obsolescencia) gana tracción como “cobertura” frente a la disrupción de la IA.
- Goldman afirma que su cesta de alta intensidad de activos supera a la de baja intensidad en 25 puntos desde noviembre.
- Entre los nombres destacados aparecen GE Aerospace, Disney, Meta y Applied Materials, por activos difíciles de replicar.
En los últimos meses ha cobrado fuerza en Wall Street una estrategia de inversión que algunos analistas consideran una de las rotaciones más interesantes de 2026. Se trata de la operación “HALO” (Heavy Assets, Low Obsolescence), una idea seguida por Goldman Sachs que apuesta por empresas con activos físicos relevantes como forma de protegerse frente a la disrupción de la inteligencia artificial.
La tesis es sencilla: las compañías con infraestructuras, fábricas, maquinaria o activos físicos tienden a tener modelos de negocio menos vulnerables a la rápida evolución de la IA que determinadas empresas digitales, especialmente en segmentos donde el software puede quedar expuesto a una sustitución más rápida.
Qué mide Goldman: “intensidad de activos”
Para construir su cesta, Goldman utiliza el ratio de intensidad de activos, calculado como los activos de la compañía excluyendo efectivo e intangibles dividido por sus ingresos. Cuanto mayor es ese ratio, mayor es el peso de los activos “reales” dentro del modelo de negocio.
Según la firma, su cesta de compañías con alta intensidad de activos ha superado a las de baja intensidad en 25 puntos porcentuales desde noviembre, reflejando un cambio claro en las preferencias de los inversores.
Acciones destacadas dentro de la operación HALO
Entre los nombres que aparecen en la selección, destacan varios perfiles con una característica común: activos y ventajas competitivas difíciles de duplicar.
- GE Aerospace
- Goldman señala al sector industrial como uno de los principales beneficiarios de esta rotación.
- La compañía contaría con una cartera de pedidos cercana a 190.000 M$, aportando visibilidad a largo plazo.
- Walt Disney
- La tesis se apoya en la resiliencia del negocio de parques temáticos.
- Plan de inversión de 60.000 M$ en 10 años, que refuerza crecimiento y barreras de entrada.
- Meta Platforms
- Aunque es tecnológica, su “activo” clave es la escala de Facebook e Instagram.
- Replicar ese alcance global es extremadamente difícil, lo que sostiene su ventaja competitiva.
- Applied Materials
- Exposición directa al ciclo de inversión en semiconductores y equipamiento.
- Se beneficia del despliegue de centros de datos y capacidad de cómputo vinculada a IA.
- Paramount Skydance
- Valor apoyado en catálogo de contenidos y derechos audiovisuales, activos con vida larga.
Qué está diciendo el mercado con HALO
La operación HALO resume un cambio relevante de enfoque: en plena revolución de la IA, parte del dinero está buscando refugio en modelos con activos reales, barreras de entrada y flujos más visibles. No es una apuesta “anti-IA”, sino una forma de posicionarse en negocios donde la IA actúa más como complemento que como amenaza.
Reflexión Capital Bolsa
HALO tiene sentido como idea táctica: cuando el mercado teme disrupción, premia activos difíciles de replicar. Pero el riesgo es comprar “la etiqueta” y no el precio. Si el flujo se satura, estas cestas también corrigen. Yo lo usaría como filtro (calidad/activos/barreras) y luego entraría con disciplina: valoración, momentum y niveles. Si no hay nivel, no hay operación.