¿Es momento de entrar en el sector defensa en estas caídas? Creemos que sí.
Bankinter
SECTOR DEFENSA: La administración Trump está elaborando un plan de paz entre Rusia y Ucrania que presentará la semana que viene en la conferencia de Seguridad de Munich. Además del anuncio, un miembro del parlamento ruso afirmó que es probable que Trump y Putin se reúnan en febrero o en marzo.
Opinión de Bankinter: Malas noticias para el sector: Rheinmetall (-5,7%), Leonardo (-2,8%), Thales (-2,4%), especialmente para Rheinmetall que es la compañía de defensa que más suministros ofrece a Ucrania. Principalmente munición, aunque también carros de combate y sistemas de defensa aéreos.
En nuestra opinión las caídas del sector son una oportunidad de compra. Al margen de la guerra en Ucrania, el gasto en defensa de los países OTAN aumentará de forma sustancial en el medio plazo, más aun con la llegada de Trump. Como referencia, actualmente el gasto en defensa sobre el PIB está por debajo del objetivo del 2% de la OTAN y Trump ya ha afirmado que espera que dicha inversión sea del 5%.
Además, los múltiplos de valoración no son excesivos (Rheinmetall PER25e 25,3x, Leonardo 18,0x, Thales 17,5x, Indra 9,5x) teniendo en cuenta que son Compañías cuya estimación de crecimiento de beneficios es de doble dígito para los próximos ejercicios (TACC 23/26: Rheinmetall +47,5%, Leonardo +15,2%, Thales +11,9% e Indra +15,2%). Todas las compañías están incluidas en nuestra cartera temática de defensa.