Cómo aprovechar estas dos tendencias del mercado de valores
- En 2026, el S&P 500 equiponderado está batiendo al S&P 500 tradicional ponderado por capitalización, algo poco habitual y potencialmente señal de cambio de ciclo.
- Los mercados internacionales y emergentes están superando al mercado estadounidense, reforzando la idea de diversificar fuera de EE.UU.
- Surgen oportunidades en fondos globales y emergentes y en nichos como las business development companies (BDC), pese a la elevada dispersión.
El mercado estadounidense está lanzando dos mensajes claros en este arranque de año: por un lado, las grandes tecnológicas ya no están tirando solas del carro, y por otro, la renta variable fuera de EE.UU. vuelve a ganar atractivo. Ambos movimientos apuntan a un posible cambio de fase de mercado que los inversores pueden intentar aprovechar con una visión más equilibrada y global.
Tendencia 1: Más allá de las mega tech del S&P 500
El S&P 500 tradicional está ponderado por capitalización, de forma que unas pocas compañías gigantes —como Nvidia, Apple y Microsoft— llegan a representar cerca del 20% del índice a través del ETF SPDR S&P 500 (SPY). En los últimos cinco años, este enfoque ha funcionado muy bien, con una rentabilidad cercana al 88%, claramente por encima del ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP), que ronda el 64%.
Sin embargo, en lo que va de 2026 el comportamiento se ha invertido: el S&P 500 equiponderado está batiendo al índice ponderado por capitalización. Históricamente, esta divergencia ha sido poco frecuente y a menudo ha precedido fases de mayor volatilidad y rotación interna en el mercado.
En la práctica, esta tendencia sugiere que puede tener sentido:
- Reducir la dependencia de unas pocas mega caps tecnológicas.
- Introducir o reforzar posiciones en índices equiponderados o carteras más diversificadas por valor y sector.
Tendencia 2: EE.UU. ya no es el único motor
La otra gran tendencia es la fortaleza relativa de las bolsas internacionales y emergentes. En 2025, el índice MSCI World ex USA (desarrollados fuera de Estados Unidos) subió alrededor de un 22%, superando al S&P 500 (≈18%), mientras que el MSCI Emerging Markets llegó a avanzar más de un 30%.
En 2026 la pauta se repite: los mercados emergentes vuelven a ir por delante, seguidos de los desarrollados ex USA, mientras que el S&P 500 apenas suma unas décimas. Ejemplos de vehículos para capturar esta tendencia son:
- iShares MSCI World (URTH), con exposición global incluyendo EE.UU.
- iShares Core MSCI International Developed Markets, centrado en desarrollados fuera de EE.UU.
- Avantis Emerging Markets Equity (AVEM), como vía hacia mercados emergentes.
La lectura de fondo es que podríamos estar en la fase inicial de un gran movimiento de capital desde EE.UU. hacia el resto del mundo, algo que no se veía con claridad desde hace años.
Otros focos: BDC, IA e incertidumbre política
Fuera de estas dos grandes tendencias, el texto también señala oportunidades y riesgos en otros frentes:
- Business Development Companies (BDC), un segmento que en 2026 atraviesa dificultades, pero donde aún hay nombres con buenos retornos a largo plazo y descuentos atractivos.
- Uso de IA para la gestión fiscal, con recomendaciones sobre cómo apoyarse en herramientas de inteligencia artificial para preparar la declaración de impuestos sin incurrir en errores.
- Frente arancelario en EE.UU., tras el fallo de la Corte Suprema contra el uso de poderes de emergencia para imponer aranceles por país y la respuesta del presidente Trump con nuevas iniciativas en materia comercial.
En conjunto, el mensaje para el inversor es claro: el mercado se está desconcentrando del núcleo de grandes tecnológicas estadounidenses y está abriendo la puerta a enfoques más diversificados, tanto dentro del propio S&P 500 (equiponderado) como fuera de EE.UU. (desarrollados y emergentes). Aprovechar estas dos tendencias puede ser clave para construir carteras más equilibradas en esta nueva fase de mercado.