Analicemos ahora Ferrari, Schneider, Commerzbank y ASML

Un balance saneado y una probable mejora de guías en próximos meses servirán de catalizador para el valor. Especialmente tras su reciente corrección (-31% desde cierre de septiembre de 2025), que ofrece un mejor punto de entrada en términos de valoración.

Schneider Electric: El ejercicio 2025 fue complejo (por el impacto arancelario y del fortalecimiento del tipo de cambio) a pesar de ello Schneider confirmó sus objetivos de crecimiento y de mejora de márgenes. Schneider cuenta con una capacidad de generación de caja operativa (como muestra su dividendo creciento desde hace 14 años) que debe permitir la reducción del apalancamiento a partir de 2026. En el 2T 2025 Moody's elevó su calificación a A2, con perspectiva estable (desde A3, positiva). Schneider celebró un Capital Markets Day a medidados de diciembre, donde estableció objetivos a medio plazo, que reflejan la confianza de la compañía en la demanda de sus mercados finales; entre otros objetivos un ROCE entre 15% / 20% (desde 15%+ anterior).

Commerzbank: Commerzbank cotiza con unos múltiplos de valoración atractivos (P/VC ~1,4x vs rango ~0,9x/1,9 x en banca europea) y tiene un plan de remuneración a los accionistas interesante. El plan 2025/2028 contempla repartir 12.900 M€ entre los accionistas vía dividendos y recompras de acciones (>20,0% de la capitalización bursátil).

ASML: Creemos que ASML presenta un perfil atractivo de cara al futuro. La compañía ha presentado recientemente unos resultados que batieron expectativas y confirmó sus objetivos 2030: Ingresos en el rango de 44.000M€-60.000M€ y margen bruto entre 56% y 60%. Desde nuestro punto de vista, la visión estratégica de largo plazo del negocio creemos que sigue siendo sólida en línea con la tendencia estructural del sector.