Allfunds Group: BofA rebaja el precio objetivo aunque mantiene recomendación de compra
- Bank of Ameria reitera la recomendación de compra y baja el precio objetivo a 7,60 EUR. Se revisa la previsión debido a un mayor flujo de capital, aunque con una línea superior más débil.
- Los flujos netos superan las previsiones y estamos igualmente por encima de ellas en 2025. Vemos un potencial alcista en los flujos históricos con tipos bajos.
- El Día del Inversor se confirmó para el primer trimestre de 2026, con actualización en octubre. La estrategia se centrará en la suscripción, la tecnología, las criptomonedas alternativas y las inversiones globales.
"Recomendación de Compra y PO de 7,60 EUR con tesis intacta. Mantenemos una visión optimista sobre ALLFG, ya que se espera que la aceleración del flujo neto impulse una reevaluación del precio de la acción. La dirección revisó las previsiones para los resultados del primer semestre de 2025, con expectativas de flujo neto mejoradas, frente a un crecimiento sostenido de los ingresos netos, principalmente gracias a los servicios de suscripción.
Nuestra visión optimista se sustenta en 1) el fortalecimiento de los flujos netos, que en nuestra opinión siguen siendo un KPI clave; 2) la revisión estratégica del segmento de suscripción; y 3) la aceleración en Alternativos.
La dirección ha confirmado que su primer Día del Inversor se celebrará en el primer trimestre de 2026, y se proporcionará una indicación de la dirección el 25 de octubre.
Reducimos nuestro BPA entre un 3% y un 5% para el período 2025-27 y nuestro PO un 5%, hasta los 7,60 EUR (anteriormente 8,00 EUR), lo que refleja la revisión de las previsiones y una recompra de 250 millones de EUR a un precio de acción más alto. ALLFG sigue estando muy infravalorada, con un PER de aproximadamente 13 veces para el período 2026.