Un dato de inflación, mal interpretado, provoca alzas al cierre de las bolsas europeas
"En general, estas noticias parecen positivas (IPC de EE.UU.), pero la falta de detalles y la ausencia de recopilación de datos durante el confinamiento generan un grado de escepticismo difícil de ignorar", declaró Olu Sonola, director de investigación económica estadounidense de Fitch Ratings. "Tendremos que esperar hasta el próximo mes para obtener una lectura más clara de la inflación".
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Y es que hoy los datos de inflación de EE.UU. han sido el principal foco de atención de los inversores en el plano macroeconómico. Esto, junto con la decisión de tipos del BCE y del BoE, han marcado las operativas en los mercados. Pero ha sido la menor presión de precios la que ha tenido mayor repercusión. Un dato claramente mejor de lo esperado, pero que despierta dudas. Veamos:
El IPC anual subyacente en noviembre en EE.UU. se situó en el 2,6% frente 3,0% previsto y 3,0% anterior. El IPC general 2,7% anual frente 3,1% esperado y 3,0% anual. Referencias claramente por debajo de las previsiones y de las lecturas anteriores que fueron bien acogidas por los activos de riesgo. Unos datos, sin embargo, que no despejaron las dudas.
"La lectura sorprendentemente baja de la inflación estadounidense en 12 meses podría haber sido exagerada por el cierre del gobierno y una curiosa decisión de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) sobre cómo reportó el costo de la vivienda. Pero también es posible que la inflación, de hecho, se esté desacelerando", señala Jeffry Bartash.
Jason Furman, profesor de Harvard y ex asesor de Obama, dice que la inflación parece haberse desacelerado desde el verano, incluso si se eliminan los costos de vivienda de la ecuación. Furman no apoyó la decisión de la Fed de recortar las tasas de interés la semana pasada porque consideraba que la inflación seguía siendo demasiado alta. Ahora ha cambiado de opinión.
"Informe del IPC sorprendentemente moderado. Pero debería descontar algunos debido a las distorsiones de precios inducidas por el cierre. Pero solo descontar algunos", tuiteó.
El informe del IPC de noviembre no debe tomarse en serio porque fue distorsionado por el cierre gubernamental de duración récord, dijo Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union.
"La inflación no mejoró mucho de repente entre septiembre y noviembre. Cualquiera que haya ido al supermercado o pagado una factura de servicios públicos lo sabe", dijo Long en una nota a sus clientes.
La fuerte caída de la inflación es una señal de alerta de que hubo problemas en la recopilación de datos, afirmó. "El cierre no solo generó un vacío en los datos de inflación de octubre, sino que también afectó la capacidad de recopilar los datos de noviembre", añadió.
La sorprendente desaceleración de la inflación en Estados Unidos durante el cierre del gobierno podría estar vinculada a una decisión crítica de la Oficina de Estadísticas Laborales que está generando críticas.
La BLS concluyó que el costo de la vivienda (alquiler y propiedad de la vivienda) no mostró ningún aumento en octubre, según Omair Sharif, presidente de Inflation Insights, una importante firma de consultoría económica.
¿Cómo de inusual es eso? Fuera de una recesión, nunca sucede.
"Esto es totalmente inexcusable. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) simplemente asumió que el alquiler y los ingresos operativos ordinarios (OER) serían cero para octubre", dijo Sharif.
En resumen, los datos de inflación de EE.UU., motor de las subidas de las bolsas en la jornada de hoy, han sido mal elaborados y mal interpretados, según los expertos.