Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo
Bank, señaló recientemente en Sala de Inversión, que hay
un claro paralelismo entre la siguación actual con el "precipicio fiscal" en EE.UU. a principios de
2013, y el desafío que tuvo que enfrentar el presidente Franklin Delano Roosevelt en 1937 tras su
programa expansionista "New Deal".
En aquellos momentos, y como vamos en el gráfico adjunto,
el Dow Jones de Industriales perdió un 50%.
El "precipicio fiscal" de EE.UU. es la
combinación de vencimientos de recortes fiscales, mayores impuestos sobre la renta y recortes en los
gastos gubernamentales, que se producirán de forma automática el 1 de enero de 2013. Estas medidas
se activarán a no ser que el Congreso de los EE.UU. llegue a un acuerdo para prorrogarlas. Ahora
este acuerdo parece muy lejano.
El impacto que pudiera tener la combinación de estos factores
sobre la economía de EE.UU. es de un 5% del PIB, por lo que el país volvería a entrar en recesión, y
muy pronunciada. Los mercados creen que se llegará a un acuerdo, pero en caso de no producirse, las
caídas tanto en EE.UU. como en Europa podrían ser muy importantes.