Chris Williamson, Economista Jefe de Markit
El sector manufacturero de la zona euro siguió creciendo en abril, pero la desaceleración del ritmo de expansión servirá para contener el reciente optimismo de que el programa de flexibilización cuantitativa del BCE garantiza la recuperación de la región.
Las luces de advertencia están parpadeando particularmente fuerte sobre
Francia y Grecia, donde se observaron acelerados ritmos de declive en el
inicio del segundo trimestre. Unos ritmos de crecimiento más débiles en
Alemania e Irlanda son también motivo de preocupación.
No obstante,
el programa de compra de activos del BCE está todavía en su fase inicial
y, dadas las preocupaciones sobre Grecia, no es de extrañar que el
camino hacia la recuperación tenga altibajos.
De hecho, junto con las
cifras aún tenaces del flash del sector servicios, el PMI manufacturero
se mantiene en un nivel consistente con un aumento del PIB de la zona
euro a una tasa trimestral del 0.4%. Los índices de precios también han
subido aún más y los fabricantes están contratando a personal a la tasa
más rápida desde mediados de 2011. Por lo tanto, los responsables de las
políticas monetarias deberían estar relativamente seguros de que la
región sigue una tendencia de recuperación constante.