Los precios de la madera se están desplomando. Esto es lo que esto significa para el mercado.
Muchos constructores de viviendas, contratistas y minoristas apostaron a que los aranceles más altos sobre las importaciones en Estados Unidos aumentarían el costo de la madera, mientras que las tasas de interés más bajas aumentarían la demanda de ese material de construcción.
Pero esas apuestas no han dado resultados, y los precios de la madera han registrado una pronunciada caída desde el máximo histórico alcanzado hace apenas tres semanas.
Esa caída de precios podría provocar una caída de la producción en un momento en que la construcción y la demanda de viviendas empiezan a aumentar.
El componente de demanda para la primavera de 2025 fue “un completo altibajo”, dijo Greg Kuta, presidente y director ejecutivo de la corredora de madera Westline Capital Strategies.
La industria ha estado esperando que las tasas de interés sean más bajas y que haya una demanda más estructural, pero sigue "esperando algo que aún no existe", dijo Kuta, quien cree que el mercado de la madera tiene un exceso de oferta.
El mercado se había recuperado gracias a la clásica estrategia de "comprar el rumor, vender la realidad", declaró a MarketWatch. Los precios de la madera habían subido hace apenas unas semanas debido a la idea de que se aplicarían aranceles a la madera y que la gente tendría que pagar costos sustancialmente más altos; sin embargo, la demanda subyacente no existe, afirmó Kuta.
La gente también sobreestimó dónde estarían las tasas de interés y su impacto en la demanda de madera, que continúa cayendo, agregó, con el "swing and a miss" al que se refirió basado en las estadísticas de vivienda y las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa que suministran madera.
Fase de "esperar y ver"
Para estabilizar los precios de la madera en un mundo perfecto, habría que tener una “demanda orgánica”, y lo antes que el mercado pueda ver eso es probablemente la primavera de 2026, y probablemente más en la construcción de viviendas multifamiliares que en la de viviendas unifamiliares, dijo Kuta.
En cuanto a las tasas de interés, añadió, la industria está en la fase de “esperar y ver”.
Los futuros de los fondos federales sugieren que podría haber un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, pero el problema es que el mercado probablemente necesite un recorte de entre un punto básico completo y un punto y medio para "tener en última instancia ese efecto de goteo en las tasas hipotecarias a 30 años", dijo Kuta.
Como la demanda de madera ha estado flaqueando hasta el momento en 2025, la industria ha puesto su mira en 2026, con expectativas de una estabilización y un aumento en los precios de la madera probablemente basados en la interrupción del suministro, señaló.
Los aserraderos canadienses están perdiendo, ya que los precios de la madera están muy por debajo del costo de producción, por lo que es probable que surja más producción de este mercado para "ponernos en equilibrio con la demanda y la oferta", dijo Kuta.
Preocupaciones arancelarias
Sin embargo, Steve Loebner, vicepresidente de productos forestales y gestión de riesgos de Sherwood Lumber, cree que la demanda de madera ha sido "bastante constante" y que no hay un exceso de oferta masivo en el mercado en general.
La volatilidad de los precios, dijo, ha sido impulsada por la incertidumbre en torno a los aranceles y los niveles de suministro futuros.
Los precios “se adelantaron a sí mismos con algunas compras excesivas en el camino hacia arriba y se desarrolló una prima de futuros muy grande e insostenible”, dijo Loebner.
A principios de agosto, el primer ministro canadiense, Mark Carney, anunció medidas , incluyendo garantías de préstamos e inversiones, para apoyar el mercado maderero nacional. Sumado a esta sobrecompra de madera, los precios han estado en caída libre desde principios de agosto, afirmó Loebner.
Y a medida que el “lenguaje arancelario estadounidense se volvió más agudo”, los compradores de madera fueron “ proactivos en la adquisición de suministros ”, dijo Walter Kunisch, estratega principal de HTS Commodities, una división de Hilltop Securities.
El presidente Donald Trump amenazó con imponer nuevos aranceles a México, Canadá y China a principios de febrero. En marzo, la administración Trump inició una investigación sobre la posible amenaza que las importaciones de madera representan para la seguridad nacional de Estados Unidos.
La acción presidencial dijo que la industria de madera blanda del país tiene la "capacidad de producción práctica para abastecer el 95 por ciento" del consumo de madera blanda de los EE. UU. en 2024, pero aún así, EE. UU. ha sido un importador neto de madera desde 2016. La acción presidencial solicitó recomendaciones sobre acciones para mitigar las amenazas de las importaciones de madera, que pueden incluir posibles aranceles o controles de exportación.
Pero incluso antes del resultado de esa investigación, existen aranceles preexistentes a las importaciones de madera estadounidense procedentes de Canadá que no tienen nada que ver con la actual administración presidencial, dijo Kuta de Westline.
A finales de julio, el Departamento de Comercio de EE. UU. elevó sus aranceles antidumping sobre las importaciones de madera canadiense del 7,66 % al 20,56 %. A principios de este mes, el Departamento de Comercio también anunció que duplicaría con creces sus aranceles compensatorios , también conocidos como derechos antisubvenciones, sobre las importaciones de madera canadiense del 6,74 % al 14,63 %.
Indicaciones para el mercado inmobiliario
Pero los precios y la demanda de madera no están donde algunos compradores esperaban en este contexto de mayores aranceles estadounidenses a las importaciones y altas tasas de interés.
Si los precios más bajos de la madera conducen a una pérdida significativa en la producción de madera, entonces el mercado estará "dramáticamente desabastecido si y cuando la demanda de viviendas aumente el próximo año", dijo Loebner de Sherwood Lumber.
Si eso sucede, los precios de la madera podrían ser significativamente más altos en el largo plazo, señaló.
La confianza de los constructores de viviendas en Estados Unidos disminuyó en agosto, ya que la demanda de compra de viviendas se mantuvo débil, según datos de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas publicados el lunes. Los inicios de construcción de viviendas en julio fueron superiores a lo esperado, mientras que los permisos de construcción fueron inferiores a lo previsto.
En julio, la construcción de viviendas privadas registró una tasa anual ajustada estacionalmente de 1,43 millones. El mercado ya se había acostumbrado a un auge de la demanda, aunque, si se analiza la situación actual en su conjunto, «estamos en realidad en la mitad del rango», afirmó Loebner.
Normalmente, la industria observa un aumento en la demanda hacia finales de año, a medida que los constructores se preparan para las obras del primer trimestre, afirmó, y hay una ligera mejor visibilidad de los proyectos para el cuarto trimestre de este año y el primero del próximo. Esto es alentador para el crecimiento futuro de la demanda, añadió.