El oro rebota con fuerza y mira de nuevo a los máximos de abril

El oro ha recuperado rápidamente las pérdidas acumuladas desde la semana pasada, apoyado en las últimas señales de distensión entre Estados Unidos e Irán. Según Giuseppe Dellamotta, el movimiento alcista comenzó después de que Donald Trump pausara la denominada Operación Libertad para permitir que Washington avanzara en la negociación de un acuerdo con Teherán.

El mercado interpretó esa pausa como un paso adicional hacia una posible solución diplomática. Más tarde, una información de Axios apuntó a que EE.UU. e Irán estarían cerca de cerrar un memorando de una página para poner fin a la guerra, con una respuesta iraní esperada en las próximas horas a través de mediadores paquistaníes.

Por qué sube el oro si mejora el escenario geopolítico

A corto plazo, una resolución del conflicto y una eventual reapertura del Estrecho de Ormuz podrían seguir dando apoyo al oro. La razón no es tanto el componente refugio, sino el impacto indirecto sobre las expectativas de tipos: si el petróleo cae, la presión inflacionista se relaja y el mercado vuelve a descontar con más comodidad futuras bajadas de tipos.

Ese entorno suele favorecer al oro, ya que reduce el coste de oportunidad de mantener un activo que no ofrece cupón. Por eso, paradójicamente, una mejora en Oriente Medio puede impulsar el metal precioso si el mercado interpreta que baja el riesgo inflacionista y aumenta el margen de la Reserva Federal para recortar tipos.

El rebote del oro no responde solo al miedo geopolítico. También refleja una lectura monetaria: menos petróleo, menos inflación esperada y más margen teórico para que la Fed suavice su política.

El riesgo de fondo: la Fed volverá al centro del mercado

Una vez que el conflicto pierda protagonismo, la atención volverá rápidamente a la Reserva Federal y a los datos económicos. Si el final de la guerra permite una mejora de la actividad y la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%, el mercado podría empezar a cuestionar de nuevo el escenario de bajadas de tipos.

En ese caso, el oro podría pasar de beneficiarse del alivio energético a sufrir por un giro más restrictivo en las expectativas de política monetaria. Este es el gran riesgo para el metal: que el mercado descubra que la Fed no tiene tanto margen para recortar como ahora parece descontarse.

Análisis técnico diario: entre dos grandes directrices

En gráfico diario, el oro ha recuperado todo el terreno perdido desde la semana pasada, pero sigue moviéndose en una zona intermedia entre dos directrices importantes. Esto limita la visibilidad técnica en el plazo más amplio y obliga a mirar marcos temporales inferiores para encontrar referencias más útiles.

La lectura general sigue siendo constructiva mientras el precio respete los soportes clave, aunque el movimiento reciente ya ha sido intenso y puede generar cierta consolidación antes de un nuevo tramo alcista.

Gráfico de 4 horas: la clave está en 4.650 dólares

En el gráfico de 4 horas, el oro ha superado una resistencia relevante situada en torno a los 4.650 dólares. Esa ruptura activó nuevas compras y permitió extender el rebote con fuerza. Mientras el precio se mantenga por encima de esa zona, el siguiente objetivo natural se sitúa en los máximos de abril, cerca de los 4.891 dólares.

Para los vendedores, la señal necesaria sería una pérdida clara de los 4.650 dólares. Solo por debajo de ese nivel volverían a tomar el control técnico, con riesgo de una caída hacia la zona de 4.350 dólares.

• Resistencia principal: 4.891 dólares.
• Soporte clave: 4.650 dólares.
• Soporte secundario: 4.350 dólares.

La ruptura de 4.650 dólares mejora claramente el sesgo de corto plazo. El problema para los compradores es que el precio ya se acerca a una zona de máximos donde pueden reaparecer ventas.

Gráfico horario: triángulo alcista y continuidad

En el gráfico de una hora, la consolidación posterior a la ruptura ha formado una figura de triángulo ascendente, que el precio está intentando resolver al alza. Si la ruptura se confirma, los compradores podrían aumentar posiciones buscando un movimiento hacia los 4.891 dólares.

Por el contrario, los vendedores necesitarían ver una pérdida de la pequeña directriz alcista de corto plazo para plantear una corrección más amplia hacia el soporte de 4.650 dólares.

Catalizadores inmediatos

La sesión estará marcada por dos referencias principales: la posible respuesta de Irán a la propuesta estadounidense para terminar la guerra y las peticiones semanales de subsidio por desempleo en EE.UU. Mañana, el foco pasará al informe oficial de empleo y a la encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

En resumen, el oro mantiene un sesgo positivo de corto plazo tras romper los 4.650 dólares, con objetivo técnico en los 4.891 dólares. Sin embargo, la sostenibilidad del movimiento dependerá de dos factores: la evolución real del acuerdo con Irán y el mensaje que dejen los próximos datos estadounidenses sobre la Fed.