El oro alcanzó ayer un nuevo máximo histórico. ¿Qué sigue?
Giuseppe Dellamotta
Visión general fundamental
El oro extendió ayer su repunte hasta alcanzar un nuevo máximo histórico, ya que los aranceles de Trump a Canadá, México y China provocaron una notable caída de los rendimientos reales. De hecho, las expectativas de inflación (medidas según las tasas de equilibrio) aumentaron, mientras que los rendimientos nominales de los bonos del Tesoro cayeron.
La idea es que una guerra comercial provocaría un aumento de la inflación, pero también una desaceleración de la economía. Afortunadamente, parece que Trump sigue utilizando los aranceles como una forma de lograr que los países se sienten a la mesa de negociaciones y obtengan algunas resoluciones sobre sus demandas.
De hecho, después de algunas conversaciones positivas, los aranceles a México y Canadá se suspendieron durante 30 días, lo que desató cierto apetito por el riesgo en los mercados. Hoy se espera que Trump hable con Xi y las noticias positivas deberían fortalecer el ánimo positivo.
Dadas estas expectativas, podríamos ver un retroceso del oro, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro probablemente aumentarán y las expectativas de inflación caerán.
En el gráfico diario, podemos ver que ayer el oro extendió su rally hasta alcanzar otro máximo histórico, ya que los rendimientos reales cayeron a nuevos mínimos. Es probable que los compradores sigan acumulándose mientras el precio se mantenga por encima del nivel de 2790 para apuntar a nuevos máximos, mientras que los vendedores buscarán una caída por debajo de ese nivel para comenzar a buscar nuevos mínimos con el nivel de 2721 como primer objetivo.
En el gráfico de 4 horas, podemos ver que tenemos una línea de tendencia ascendente que define el impulso alcista. Si se produce un retroceso hacia la línea de tendencia, los compradores probablemente se apoyarán en ella para posicionarse para un repunte hacia un nuevo máximo histórico, mientras que los vendedores buscarán una ruptura a la baja para aumentar las apuestas bajistas hacia el nivel 2721.
En el gráfico de 1 hora, podemos ver que tenemos una línea de tendencia contraria que define el retroceso actual. Si se produce un retroceso en ella, podemos esperar que los vendedores se apoyen en ella para extender el retroceso hacia la línea de tendencia principal. Los compradores, por otro lado, buscarán una ruptura al alza para aumentar las apuestas alcistas hacia nuevos máximos. Las líneas rojas definen el rango diario promedio para hoy.
Próximos catalizadores
Hoy conoceremos los datos de vacantes de empleo en Estados Unidos y, posiblemente, una declaración de Trump y Xi sobre los aranceles. Mañana conoceremos el informe ADP de Estados Unidos y el PMI de servicios de ISM de Estados Unidos. El jueves conoceremos las últimas cifras de solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos. El viernes concluiremos la semana con el informe NFP de Estados Unidos.