Los mercados arrancan planos mientras Nvidia y el empleo de EE. UU. se preparan para dominar la semana.
La sesión europea comienza prácticamente plana, con los futuros del Eurostoxx cediendo un ligero -0,1%, mientras que los futuros estadounidenses muestran un mejor comportamiento tras la mala semana anterior (+0,4% en S&P y +0,6% en Nasdaq).
El mercado afronta dos citas clave que marcarán el pulso de los próximos días: los resultados de Nvidia este miércoles —tras un recorte del 10% desde máximos, aunque con un impresionante +145% desde los mínimos de abril— y el informe oficial de empleo estadounidense del jueves, con expectativa de +50.000 nóminas (vs +22.000 previas), una tasa de paro estable en el 4,3% y salarios creciendo un 3,7% interanual, siempre que finalmente se publique el dato completo.
Estados Unidos: semana cargada de referencias
Durante la semana se concentrará una avalancha de datos macro que permitirá evaluar el pulso del ciclo económico tras varias semanas de información incompleta por el shutdown. Hoy se publicará la encuesta manufacturera de Nueva York, que podría moderarse hasta 5,8 puntos. Mañana martes llegarán la actividad del sector servicios de la Fed de Nueva York y la producción industrial de octubre, para la que se espera estancamiento.
El miércoles se conocerán las actas del FOMC, especialmente relevantes ante la falta de datos recientes de empleo e inflación. El mercado sigue dividido entre quienes defienden mantener los tipos y quienes apuestan por recortes adicionales si se confirma el deterioro del mercado laboral. No en vano, las probabilidades de un recorte de 25 pb el 10 de diciembre han descendido al 42%.
El jueves se publicarán las peticiones de desempleo, el índice líder de octubre (-0,3% esperado) y la encuesta manufacturera de Filadelfia, mientras que el viernes se conocerán los PMIs preliminares de noviembre. En el plano empresarial, la semana será especialmente intensa con los resultados de Home Depot, Nvidia, Palo Alto Networks, Target, Lowe’s, Walmart y GAP.
Europa: foco en precios y actividad
La atención estará puesta en confirmar si la estabilización observada en octubre se mantiene. El miércoles se publicará el IPC final de la Eurozona, que debería confirmar una inflación del 2,1% en la general y 2,4% en la subyacente. El jueves llegará la confianza del consumidor, con previsión de estabilidad, y el viernes los PMIs preliminares de noviembre.
Las previsiones apuntan a una ligera mejora en Francia, aunque aún en zona contractiva, y a un retroceso parcial en Alemania tras los buenos datos previos. También el viernes se publicará el crecimiento salarial del 3T, clave para evaluar presiones de segunda ronda, con una estimación del 3% (vs 3,98% previo). En Reino Unido, el miércoles se conocerá el IPC de octubre, con expectativas de ligera moderación pero aún muy por encima del objetivo del Banco de Inglaterra. A nivel empresarial, destacan los resultados de ThyssenKrupp, Solaria —que además presentará plan estratégico— y Altri.
Asia: señales mixtas en Japón y China
En Asia, la semana presenta referencias relevantes en Japón y China. Japón arrancó la jornada con un dato débil de PIB del 3T, que mostró una contracción del -0,4% trimestral y -1,8% anualizada, la primera caída en seis trimestres. Este retroceso refuerza la intención de la primera ministra Sanae Takaichi de impulsar un plan fiscal más agresivo.
El dato podría retrasar la próxima subida de tipos del Banco de Japón, inicialmente prevista para el periodo diciembre-enero. Además, las crecientes tensiones con China por Taiwán amenazan al turismo japonés, donde China representa el 28% del total. A finales de semana se publicarán los PMIs preliminares y el IPC de octubre, que se mantiene en torno al 3% y sigue condicionando el calendario de futuras decisiones del BoJ.
En China, el jueves se actualizarán las LPR a 1 y 5 años, sin previsión de cambios, en un entorno donde la política monetaria continúa siendo acomodaticia, aunque sin efectos evidentes sobre la actividad real.
España: Solaria en el foco
En España, Solaria será protagonista al presentar tanto sus resultados empresariales como su plan estratégico.
Fuente: Renta 4 Banco - Propia.