"Lo más probable es que los próximos 2/4 días sean de rebotes muy suaves, pero ganando consistencia"
Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter
Ayer fue el día de los PMIs (mundo) y Pedidos Bienes Duraderos (USA) y ambas referencias batieron expectativas, a pesar de lo cual NY rebotó y eso que hoy está cerrado por Acción de Gracias (AdG) (mañana viernes medio muerto: solo abrirá media sesión), lo que inercialmente debería haber llevado a una ligera toma de beneficios preventiva. Pero no: rebotó.
Y las actas de la Fed publicadas anoche (20h) reflejan una mayoría de consejeros favorables a suavizar el ritmo de subidas de tipos, lo cual, obviamente, jugó anoche en favor del cierre alcista de NY.
Lo único “menos bueno” de las actas es que reflejan cierto escepticismo con respecto al reciente retroceso de la inflación. A pesar de esto último, son muy buenas noticias porque demuestran que empieza a ser compatible una macro USA decente o buena con una Fed menos agresiva, cuando hsa hace unas semanas la macro americana buena llevaba a pensar q la Fed no suavizaría.
Esto sí es bueno xq indica q la economía resiste bien y q, a pesar de ello, la Fed suaviza aumentando la probabilidad de sólo +50pb el 14 Dic., en lugar de +75pb. Esto deja cierto “espacio” para que Wall St. siga rebotando.
El mercado nos deja 2 subidas consecutivas en NY (+1,5% y +0,6%) justo antes del fin de semana de AdG y ahora las siguientes 3 referencias de corto plazo que decidirán la dirección son:
(i) Hoy 10h IFO Clima Empresarial Alemania, que viene cayendo ininterrumpidamente desde mayo (93,3), pero que podría empezar a recuperar (85,0 esperado desde 84,3).
(ii) Hoy 13:30h actas del BCE, que podrían insinuar también menos agresividad.
(iii) Las primeras cifras de Ventas en AdG, probablemente disponibles a última hora de mañana o más bien a lo largo del fin de semana. La NRF (asociación de comerciantes) espera +6%/+8% vs +13,4% en 2021 vs +4,9% media últimos 10 años. Con que cumpla en esa banda sería suficientemente bueno, pero si quedasen por debajo no sería necesariamente malo xq reforzaría la idea de una Fed más suave.
Lo más probable es que, con NY cerrado, Europa hoy tenga algo de miedo a rebotar por su cuenta. Pero con un IFO recuperando algo y unas actas del BCE que expresen poca agresividad, que son los desenlaces más probables, entonces sí tendería a rebotar algo, aunque poco por la cautela que impone no tener a NY de referencia. Lo más probable es que los próximos 2/4 días sean de rebotes muy suaves, pero ganando consistencia.
S&P500 +0,6% Nq100 +1% ES-50 +0,4% VIX 20,4% (-94pb). Bund 1,90%. T-Note 3,69%. Spread 2A-10A USA=-78pb B10A: ESP 2,90% ITA 3,77%. Euribor 12m 2,847% (fut.12m 2,989%). USD 1,041. JPY 144,4. Oro 1.756$. Brent 84,9$. WTI 77,6$. Bitcoin +1,1% (16.672$). Ether +4,1% (1.209$)