¿La valoración finalmente se ha convertido en un problema?
Jeroen Blokland, Gerente de cartera de Robeco
A menudo se necesita un catalizador para reequilibrar los niveles de valoración. Pero después del repunte masivo de los mercados de valores durante el último año, la valoración en sí misma podría poner un poco ansiosos a los inversores. Por ejemplo, la prima de riesgo de las acciones ha caído a su nivel más bajo desde la crisis financiera mundial.
Esto no se debe solo a que las tasas de PER de EE.UU. sean altas, sino también a que el rendimiento de los bonos ha aumentado considerablemente desde agosto.
Bank of America argumentó recientemente que a estos niveles de prima de riesgo de acciones, los mercados de acciones han comenzado a tener dificultades en el pasado.
Sin embargo, debemos tener en cuenta que la prima de riesgo de las acciones en otras regiones sigue siendo relativamente alta: una de las razones por las que queremos estar sobreponderados en Europa y Japón por ahora.
