La temporada de ganancias está a punto de terminar. Morgan Stanley tiene algunas apuestas para el final.

La temporada de resultados del primer trimestre está ya muy avanzada, pero Morgan Stanley considera que todavía quedan oportunidades interesantes entre las compañías que publicarán cifras en las próximas semanas. Según Lisa Kailai Han, aproximadamente el 78% del S&P 500 ya ha presentado resultados, con un balance claramente positivo: cerca del 85% ha superado previsiones de beneficio y el 78% ha batido expectativas de ingresos.

La entidad ha elaborado una cesta de valores del índice MSCI U.S. que todavía tienen pendiente publicar resultados entre el 7 de mayo y el 2 de junio, cuentan con recomendación de sobreponderar por parte de sus analistas y se sitúan en los dos quintiles superiores de su indicador interno de sorpresa en beneficios.

Valores seleccionados por Morgan Stanley

Entre las compañías destacadas aparecen nombres de consumo, tecnología e industriales. La lista incluye a Ulta Beauty, Target, Applied Materials, Nvidia y Deere & Co., todas ellas con catalizadores potenciales ligados a sus próximas publicaciones trimestrales.

• Ulta Beauty: publicará resultados el 1 de junio.
• Target: presentará cifras el 19 de mayo.
• Applied Materials: publicará el 13 de mayo.
• Nvidia: tiene resultados previstos para el 19 de mayo.
• Deere & Co.: presentará el 20 de mayo.

El mensaje de Morgan Stanley no es que cualquier compañía pendiente de publicar vaya a sorprender, sino que todavía hay valores con buena combinación de recomendación, expectativas y probabilidad de revisión positiva.

Ulta Beauty: oportunidad tras la corrección

Ulta Beauty es una de las ideas más destacadas. Bank of America elevó recientemente su recomendación sobre la cadena de belleza a comprar desde neutral, al considerar que la fuerte corrección de la acción ha creado un punto de entrada más atractivo.

La acción cae alrededor de un 12% en el año y cerca de un 24% en los últimos tres meses. El castigo llegó después de que la compañía comunicara inversiones por 434 millones de dólares destinadas a renovar y abrir tiendas, mejorar sus sistemas tecnológicos, ampliar el espacio Wellness by Ulta y acelerar su expansión internacional.

Para Bank of America, estas inversiones no son solo gasto defensivo, sino una base para reactivar el crecimiento. Su precio objetivo de 685 dólares implica un potencial cercano al 29% frente al cierre previo.

Target: mejora de sentimiento, pero listón elevado

Target publicará resultados el 19 de mayo. El valor ha rebotado con fuerza en 2026, con una subida cercana al 32%, después de varios años complicados entre 2022 y 2025.

Citi mantiene una recomendación neutral, aunque ha elevado su precio objetivo hasta 133 dólares. La firma reconoce que el sentimiento hacia Target ha mejorado de forma significativa desde la última presentación de resultados, pero advierte de que el listón del mercado es ahora más exigente.

En este caso, el riesgo está en que unos resultados positivos no sean suficientes si la compañía no eleva previsiones o no ofrece un mensaje especialmente convincente.

Applied Materials: otra posible sorpresa positiva

Applied Materials, fabricante de equipos para semiconductores, presentará resultados el 13 de mayo. Morgan Stanley mantiene una recomendación de sobreponderar sobre el valor y espera otro trimestre sólido.

El analista Shane Brett considera que las expectativas no son bajas, pero cree que la compañía puede mantenerse al ritmo de sus comparables con una nueva combinación de resultados por encima de lo previsto y mejora de guías. Su precio objetivo se eleva hasta 454 dólares, desde los 432 dólares anteriores, lo que implica un potencial cercano al 11%.

El valor ya acumula una subida del 66% en el año, por lo que el margen de sorpresa existe, pero la exigencia del mercado también es alta.

En semiconductores, el mercado sigue premiando cualquier señal de demanda estructural ligada a inteligencia artificial, memoria, equipos de fabricación y centros de datos. Pero después de subidas tan fuertes, cada resultado debe justificar valoraciones cada vez más exigentes.

Nvidia y Deere completan la lista

Nvidia vuelve a estar en el centro de la atención por su papel en el ciclo de inteligencia artificial. Aunque la acción ha quedado rezagada recientemente frente a otros nombres del sector de semiconductores, sus resultados siguen siendo uno de los grandes catalizadores del mercado.

Deere & Co., por su parte, aporta exposición industrial y agrícola. Su inclusión refleja que Morgan Stanley no limita la búsqueda de oportunidades al sector tecnológico, sino que también ve potencial en compañías cíclicas de calidad con capacidad de sorprender en beneficios.

Lectura para el mercado

La recta final de la temporada de resultados llega con el mercado en máximos y con expectativas elevadas. La buena noticia es que las compañías estadounidenses están batiendo previsiones de forma amplia. La mala es que, con los índices tan arriba, el castigo puede ser severo para quienes decepcionen.

En resumen, Morgan Stanley ve oportunidades selectivas en valores pendientes de publicar resultados, especialmente aquellos con recomendación positiva y alta probabilidad de sorpresa. La clave no será solo batir cifras, sino ofrecer guías sólidas y argumentos suficientes para sostener valoraciones cada vez más exigentes.