Jamie Dimon advierte sobre la complacencia bursátil, ya que los inversores siguen ignorando las malas noticias.
El director del mayor banco de Wall Street teme que la complacencia extrema se haya apoderado del mercado tras la reacción de los inversores ante el temor a los aranceles del mes pasado. Los estrategas de Wall Street afirman que podría estar en lo cierto.
El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, durante el día del inversor del banco el lunes, observó que el mercado «bajó un 10% y volvió a subir un 10%. Creo que es una complacencia extraordinaria».
Un vistazo a una relación seguida de cerca en el mercado de opciones sugiere que los operadores pueden estar de hecho confiándose demasiado, dijo Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado en BTIG, en una nota el martes.
Mientras tanto, las medias móviles de cinco días de las ratios put/call, seguidas de cerca, se situaron cerca de sus mínimos de cinco años (véase el gráfico a continuación). Las ratios put/call bajas indican que los operadores se muestran optimistas y prefieren las opciones de compra, que se benefician cuando los precios suben, a diferencia de las opciones de venta, que se benefician cuando los precios bajan.
Si bien parece inútil luchar contra la reciente tendencia alcista, los rangos estrechos y las ratios de compra/venta extremas apuntan a la complacencia, incluso si se trata solo de una reestructuración a corto plazo. Sospechamos que llegará pronto, escribió Krinsky.
Las acciones cayeron rápidamente y considerablemente después de que el presidente Donald Trump impusiera el 2 de abril una serie de fuertes aranceles "recíprocos" y otros gravámenes a los socios comerciales de EE. UU., lo que llevó al S&P 500 al borde de un mercado bajista. Sin embargo, el cierre del 8 de abril, un 19,1 % por debajo de su récord de febrero, marcó el mínimo, con las acciones repuntando con fuerza a medida que los gravámenes se retrasaban o se suavizaban.
Luego, tras el cierre del viernes, Moody's retiró a Estados Unidos su última calificación crediticia triple A. Esta decisión intensificó la atención sobre las preocupaciones sobre la situación fiscal del gobierno estadounidense y provocó un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, que se mueven en sentido contrario al precio, y una ola de ventas repentina de acciones.
Pero las acciones se recuperaron al cierre del lunes, y el S&P 500 anotó su sexta ganancia consecutiva , dejándolo apenas un 3% por debajo de su cierre récord del 19 de febrero de 6.144,15.
Nigel Green, director ejecutivo de la correduría británica deVere Group, dijo que un "nivel de ceguera deliberada" se estaba infiltrando en los mercados y que los inversores ignoraban las señales de creciente incertidumbre del mercado de bonos.
“El recuerdo de las rápidas recuperaciones de 2023 y principios de 2024 ha llevado a muchos a desestimar los riesgos a la baja como ruido pasajero”, afirmó en comentarios enviados por correo electrónico. “Pero las condiciones macroeconómicas han cambiado fundamentalmente. Las cadenas de suministro siguen fracturadas, los mercados energéticos presentan inestabilidad y los salarios reales siguen deteriorándose en muchos países en desarrollo”.
Por su parte, el S&P 500 cotizaba cerca de un mínimo de sesión al comenzar la última hora de negociación del martes, con una caída del 0,8% y en camino de romper su racha ganadora de seis días.