Esto es lo que recomiendan los analistas de Candriam en renta variable para la segunda mitad del año

El análisis sobre sus perspectivas para el segundo semestre de 2025, reconoce que el mercado estadounidense está cerca de su máximo histórico, alcanzado anteriormente en febrero de 2025, y que la mayoría de las clases de activos están registrando desempeños positivos en divisa local desde principios de año.

Sin embargo, señala que el orden político, social y económico mundial "se está recomponiendo" y resulta "difícil" realizar proyecciones incluso en el corto plazo.

"En última instancia, las perspectivas económicas están muy influidas por las decisiones de los dirigentes estadounidenses. En nuestro escenario central, anticipamos una desaceleración de la economía global debido a un cambio sustancial en la tasa efectiva de los aranceles aduaneros de Estados Unidos", explica el análisis.

Sin embargo, es probable que EEUU tampoco salga ileso. Candriam cree que el PIB estadounidense podría caer por debajo del 2% y que otros "shocks negativos", como los conflictos armados, podrían aumentar el riesgo de recesión. Además, los aranceles también podría influir en un aumento de la inflación, lo que aumentaría la presión sobre la Reserva Federal de EEUU (Fed) de bajar tipos. La firma espera que el banco central aplique un primer recorte en diciembre y dos o tres consecutivos a principios de 2026.

"El apoyo fiscal será sólo marginal, lejos de ser 'grande' o 'hermoso' [en referencia a la reforma fiscal de Trump, 'Big Beautiful Bill Act'] como se anunció. Sin embargo, el sector privado estadounidense sigue estando saludable, con márgenes de beneficio cercanos a niveles récord, sin deuda excesiva ni problemas de acceso a financiación", expone.

En este entorno, Candriam evita un "sesgo regional" en la renta variable, favoreciendo la diversificación por sector y estilo, aunque con un énfasis en sectores y acciones que muestran una fuerte dinámica de ganancias, como la tecnología, así como sectores respaldados por políticas fiscales, como infraestructura, industria y defensa en Europa, donde se está produciendo un "punto de inflexión" y enfrenta un mayor gasto público, pero también un impacto de los aranceles estadounidenses.

"A pesar de estas tensiones comerciales, las empresas europeas se están beneficiando de respuestas presupuestarias más activas y valoraciones más atractivas, que han contribuido a su desempeño reciente, especifica.