El último rally bursátil tiene otro factor a su favor
El S&P 500 ha estado a punto de alcanzar su máximo histórico a medida que las tensiones comerciales se alivian y el conflicto entre Irán e Israel parece haberse detenido gracias a un alto el fuego. Otro factor contraintuitivo podría mantener las ganancias: la confianza neutral de los inversores.
Tom Essaye, fundador de Sevens Report, destacó el jueves que los inversores no se han mostrado demasiado optimistas con el repunte del S&P 500 desde los mínimos de abril. Señaló que la Encuesta de Sentimiento del Inversor AAII mostró un 33,2% de alza, un ligero descenso respecto al mes pasado, mientras que el Indicador de Miedo/Codicia de CNN se sitúa en el 60%, apenas “ligeramente en el rango de ‘Codicia’”.
Además de eso, “la encuesta de sentimiento de asesores de Investors Intelligence muestra un diferencial entre alcistas y bajistas del 10,2%, una lectura aún cautelosa”, dijo.
Sin embargo, el S&P 500 se sitúa a menos de 1% por debajo de su máximo histórico alcanzado en febrero, tras un repunte de más de 20% desde el cierre del 8 de abril.
Esto implica que, a pesar del impresionante repunte, no se corresponde con el tipo de sentimiento alcista que solemos asociar con un máximo a corto plazo. Por lo tanto, este sigue siendo un repunte bastante odiado por los inversores, lo que implica que puede continuar, señaló Essaye.
Siguen existiendo riesgos para el rally.
Si las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y otros países fracasan, y/o las tensiones en Medio Oriente aumentan nuevamente, la recuperación hacia niveles récord podría descarrilarse.
También está la Reserva Federal. A pesar de las quejas del presidente Donald Trump con el presidente de la Fed, Jerome Powell, las expectativas de recortes de tasas de la Fed este año han disminuido. Rick Rieder, de BlackRock, declaró el miércoles que solo prevé dos recortes , a partir de septiembre.
Por ahora, «el sentimiento se mantiene mucho más equilibrado y neutral de lo que sugiere la acción del precio. Esto es positivo a corto plazo, ya que los inversores se mantienen escépticos, y podría impulsar un alza continua siempre que las influencias macroeconómicas (aranceles, geopolítica, crecimiento económico) se mantengan estables y no nos den sorpresas negativas», escribió Essaye.
Fred Imbert