El mercado celebra la paz en Oriente Medio, pero aún vigila la letra pequeña
Renta 4 Banco
- Las bolsas europeas apuntan a una apertura claramente alcista tras el anuncio del acuerdo EEUU-Irán.
- El petróleo, el gas y las expectativas de tipos reaccionan con fuerza al posible fin del conflicto.
- La semana estará marcada por los bancos centrales: BoJ, Fed y Banco de Inglaterra.
Las bolsas europeas se preparan para una apertura claramente positiva, apoyadas por el anuncio del acuerdo entre Estados Unidos e Irán, todavía pendiente de firma formal. Los futuros del Eurostoxx avanzan alrededor de un 1,7%, los del S&P 500 suben un 1,3% y los del Nasdaq ganan cerca de un 1,9%.
El tono positivo ya se ha visto esta madrugada en Asia, con subidas próximas al 5% en el Nikkei japonés y el Kospi surcoreano. También destacan los avances en varios mercados emergentes asiáticos, como Filipinas e Indonesia, especialmente sensibles al precio de la energía por su elevada dependencia de las importaciones.
El mercado descuenta alivio energético
La reacción más visible se produce en las materias primas energéticas. El Brent cae alrededor de un 4%, hasta la zona de los 83 dólares por barril, mínimos desde los primeros días de la guerra. El gas europeo retrocede cerca de un 7%, reflejando una fuerte reducción de la prima de riesgo geopolítica.
También se relajan las expectativas de tipos. Las rentabilidades de los bonos estadounidenses caen en torno a 5 puntos básicos, con el T-bond en el 4,43% y el bono a dos años en el 4,02%. La probabilidad de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre baja del 80% al 65%.
El dólar cede un 0,4%, hasta la zona de 1,16 frente al euro, tras haber actuado como activo refugio durante el conflicto. El oro sube alrededor de un 2%, recuperando parte de las caídas recientes.
Un acuerdo relevante, pero todavía con interrogantes
El anuncio llegó el domingo por la noche, coincidiendo con el 80 cumpleaños de Donald Trump. El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, comunicó el acuerdo, posteriormente confirmado por Trump y por los medios estatales iraníes. El memorándum de entendimiento se firmará formalmente en Suiza el próximo 19 de junio.
El acuerdo contempla una extensión del alto el fuego durante 60 días, incluyendo el Líbano, la reapertura del Estrecho de Ormuz sin peajes, el levantamiento del bloqueo naval estadounidense en 30 días, alivio de sanciones condicionado al cumplimiento iraní y 60 días de negociaciones sobre el programa nuclear.
Sin embargo, el pacto deja fuera cuestiones relevantes: los misiles balísticos iraníes, el papel de grupos como Hezbolá y Hamás, y la posición de Israel, que no forma parte del acuerdo. Netanyahu ya ha mostrado un profundo escepticismo.
Además, existe una diferencia de interpretación sobre Ormuz. Irán sostiene que el estrecho quedará regulado por Irán y Omán, mientras que Estados Unidos defiende un paso libre e irrestricto. Este punto puede convertirse en una fuente de tensión si no queda claramente resuelto.
SpaceX abre una nueva fase para las grandes OPV tecnológicas
Otro foco relevante para el mercado fue el debut bursátil de SpaceX, que el viernes subió un 19%, hasta 160,95 dólares por acción, aunque durante la sesión llegó a avanzar un 30%. La compañía alcanzó una capitalización cercana a 2,2 billones de dólares, convirtiéndose en su primer día de cotización en la sexta empresa más valiosa del mundo.
El volumen fue muy elevado, con más de 522 millones de acciones negociadas, casi el total vendido en la OPV. El éxito del debut abre la puerta a futuras salidas a bolsa de grandes compañías privadas ligadas a la inteligencia artificial, como Anthropic u OpenAI.
JPMorgan estima que las OPV, colocaciones secundarias y otras emisiones podrían añadir 1,5 billones de dólares de oferta neta de acciones al mercado estadounidense en los próximos dos años, el mayor proceso de “equitización” desde finales de los años noventa.
Semana clave para los bancos centrales
La agenda de la semana estará dominada por las reuniones de bancos centrales. El Banco de Japón se reunirá el martes y el mercado espera una subida de 25 puntos básicos, hasta el 1,0%, en línea con el proceso de normalización monetaria.
El mensaje posterior será importante para el yen, que se sitúa en torno a 160 frente al dólar, niveles que históricamente han elevado el riesgo de intervención. También será relevante la posición del BoJ sobre sus compras de bonos de gobierno a partir del año fiscal 2027.
La Fed se reunirá el miércoles y se espera que mantenga los tipos en el rango 3,50%-3,75%. Será la primera reunión con Kevin Warsh al frente, lo que puede traer cambios relevantes en la comunicación, incluida una posible revisión del uso del forward guidance y del dot plot.
El Banco de Inglaterra se reunirá el jueves y previsiblemente mantendrá los tipos en el 3,75%. En ambos casos, el mercado descuenta subidas futuras limitadas, pero el tono de los comunicados será más relevante que la decisión inmediata.
Datos macro a vigilar
En Europa, las principales referencias serán la encuesta ZEW de junio en Alemania y la eurozona, que podría mostrar una mejora del componente de expectativas, y los datos finales del IPC de mayo en la eurozona, que deberían confirmar las cifras preliminares.
En Estados Unidos, la atención se centrará en las ventas minoristas de mayo, el índice de indicadores líderes y las encuestas manufactureras de Nueva York y Filadelfia, donde se espera cierta mejora. En China se publicarán indicadores de actividad de mayo, con foco en ventas minoristas, producción industrial e inversión inmobiliaria, que previsiblemente seguirá muy débil.
También se conocerán datos de inflación en Japón y Reino Unido. En Japón se espera estabilidad respecto a abril, mientras que en Reino Unido se estima un ligero repunte en las principales partidas.