Bank of America alerta: Wall Street se acerca peligrosamente a una dinámica de burbuja
- Bank of America cree que la bolsa estadounidense avanza hacia una dinámica cada vez más cercana a una burbuja, aunque todavía no habla de una burbuja total en el mercado.
- El foco de mayor sobrecalentamiento aparece en el Nasdaq-100, el sector de semiconductores y en algunos mercados y temáticas concretas.
- La firma sigue viendo recorrido en la subida, pero recomienda cubrirse ante el riesgo de un giro brusco por tensión geopolítica.
La bolsa estadounidense sigue lanzando señales de euforia que empiezan a recordar a otros episodios de exceso del pasado. Según Bank of America, el comportamiento reciente del mercado no encaja todavía en una burbuja plena, pero sí refleja una evolución clara hacia un entorno más especulativo, con subidas muy rápidas, elevada complacencia y un apetito creciente por los activos de mayor impulso.
Un rally cada vez más extremo
Los estrategas de derivados del banco destacan que el Nasdaq-100 encadenó 13 sesiones consecutivas al alza con una volatilidad realizada que, en ese tramo, llegó a superar registros vistos durante la etapa final de la burbuja puntocom. En paralelo, el avance del S&P 500 ha mostrado una intensidad comparable a la de periodos históricamente muy convulsos, como la crisis financiera global, el crash de 1987 o el episodio del COVID.
Dónde ve más espuma Bank of America
Aunque la firma no considera que todo el mercado esté ya en territorio de burbuja, sí advierte de un calentamiento creciente en bolsillos concretos. El caso más evidente dentro de EE.UU. sería el de los semiconductores, mientras que fuera del mercado americano el Kospi surcoreano aparece ya en niveles extremos. También cita señales muy tensas en Brent, en el índice de materias primas de Bloomberg y en temáticas como Taiwán, Brasil, el espacio y la infraestructura digital.
Seguir la tendencia, pero con cobertura
El mensaje del banco no es bajista de forma inmediata. De hecho, considera que la inercia alcista todavía puede prolongarse, especialmente si los resultados de las grandes tecnológicas siguen acompañando. Para capturar ese movimiento, plantea estrategias alcistas con call spreads sobre el ETF del Nasdaq-100. Pero al mismo tiempo recomienda protegerse con posiciones sobre el VIX, porque una reactivación del riesgo geopolítico podría romper de golpe este equilibrio tan frágil.
En otras palabras: Wall Street sigue subiendo, pero cada vez lo hace sobre un terreno más inestable. Y eso, aunque pueda seguir funcionando un tiempo, suele acabar elevando mucho el precio del error.