Telefónica pone números al ERE: 2.500 millones de coste y 600 millones de ahorro anual

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Capitalbolsa | 22 dic, 2025 14:50 - Actualizado: 14:53
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Puntos clave
  • Telefónica estima un coste de 2.500 millones (antes de impuestos) por el ERE en España.
  • Prevé ahorros anuales cercanos a 600 millones a partir de 2028.
  • La salida de empleados arrancaría en el primer trimestre de 2026 y el impacto en caja sería positivo ya desde 2026.

Telefónica ha puesto cifras al expediente de regulación de empleo (ERE) acordado con los sindicatos: la compañía calcula que el plan de salidas tendrá un coste aproximado de 2.500 millones de euros (en términos de provisión y antes de impuestos). Según explica Europa Press, la teleco lo ha comunicado al mercado a través de la CNMV y estima que el ajuste afectará a siete sociedades del grupo en España, con unas 5.500 salidas como referencia.

Idea central: es un golpe contable relevante hoy, pero el plan está diseñado para capturar ahorro de costes de forma creciente y mejorar la caja desde 2026.

Coste del ERE y reparto por áreas

La compañía detalla que el valor actual del gasto de los planes de salida se traduce en una provisión total de alrededor de 2.500 millones (antes de impuestos). En el desglose, la mayor parte se concentra en Telefónica España y Movistar Plus+, con unos 2.300 millones, mientras que las unidades corporativas asumirían alrededor de 200 millones.

Ahorro esperado: ~600 millones al año desde 2028

El objetivo de eficiencia es claro: Telefónica estima unos ahorros anuales promedio de gastos directos cercanos a 600 millones de euros a partir de 2028. Por partes, el grupo apunta a aproximadamente 500 millones de ahorro anual en Telefónica España y Movistar Plus+, y a unos 60 millones en unidades corporativas, dentro del objetivo global.

Traducción práctica: el grueso del ahorro lo aporta España/Movistar Plus+, y el “punto de madurez” del plan se sitúa en 2028, cuando el ahorro anual se estabiliza cerca de esos 600 millones.

Calendario: efecto positivo en caja desde 2026

Aunque el ahorro pleno se proyecta a partir de 2028, la empresa señala que el impacto del ERE en la generación de caja será positivo ya desde 2026. La razón es el calendario: se espera que las salidas se produzcan desde el primer trimestre de 2026, lo que permite empezar a capturar ahorros de forma temprana.

Lectura final: Telefónica asume un coste elevado hoy para “comprar” eficiencia estructural. El mercado suele mirar dos cosas: (1) que el calendario de salidas se cumpla y (2) que el ahorro se materialice sin deteriorar el negocio.
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