Repsol: "Valoramos positivamente el nuevo enfoque de la compañía"
Natalia Aguirre de Renta 4 Banco
Con el objetivo de convertirse en la primera compañía del sector con cero emisiones netas en el año 2050, liderando la transición energética, llevará a cabo un ajuste contable de algunos activos con impacto de unos -4.800 mln eur después de impuestos en los resultados 2019, pero que no afectará ni a la generación de caja (+22% en 9M19) ni a la propuesta de mejora de la retribución a los accionistas, que se encuentra entre las más atractivas de la bolsa española y de su sector en el mundo.
Así, el DPA alcanzará 1 eur/acc (RPD 7%) y se amortizará un 5% del capital social (pendiente de aprobación en la próxima JGA), amortización adicional a la habitual amortización para compensar el 100% del efecto dilutivo del scrip dividend, y a los que se podrán sumar más recompras y amortizaciones de acciones propias en caso de no identificar oportunidades de inversión con la rentabilidad exigida. La provisión es el resultado de una revisión de las hipótesis para evaluar futuras inversiones y activos existentes, asumiendo un nuevo escenario de precios de crudo y gas más bajos y un aumento en el coste esperado por las emisiones futuras de CO2, consistente con una progresiva descarbonización de la economía para alcanzar los objetivos climáticos del Acuerdo de París (reducir a menos de 2 grados centígrados el aumento de la temperatura del planeta). El ajuste de valor afectará sobre todo a activos de exploración y producción de hidrocarburos en Estados Unidos y Canadá, como consecuencia de la reducción en las expectativas de precios futuros del gas. El cálculo definitivo del ajuste, junto con los detalles y bases de las nuevas valoraciones, se incluirán en el informe financiero anual de 2019.