"Merlin Properties descuenta un escenario excesivamente conservador"
Bankinter
Merlin Properties descuenta un escenario excesivamente conservador. A pesar de la incertidumbre todavía elevada sobre oficinas y centros comerciales y la más que probable rebaja de valoraciones de activos, la cotización de Merlin Properties descuenta un escenario excesivamente conservador.
Cotiza con un descuento del -50% sobre su valoración de activos (NAV 15,68€/acción) y ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,5% en 2020e, que debería estabilizarse por encima del 5% post COVID-19. Además, goza de una sólida posición financiera y de liquidez, con calificación crediticia 2 escalones por encima del umbral de IG.
Reiteramos recomendación de Comprar, aunque rebajamos el precio objetivo -11% hasta 9,71€/acc (potencial de revalorización del +23,7%).