Meliá Hoteles previo 4T25: EBITDA en línea para cumplir objetivos 2025e
Ángel Perez de Renta 4 Banco
Meliá Hoteles publica resultados 4T 25 el miércoles 25 de febrero a cierre de mercado. La conferencia será el jueves a las 9:00 CET. P.O. 8,2 eur. MANTENER.
Principales cifras:
Esperamos que la demanda siga mostrando un buen comportamiento impulsada por una campaña de Semana Santa positiva y que en 2024 fue en 1T. Esperamos Ingresos 499 mln eur (-3% vs 4T 24), EBITDA excluyendo venta de activos 104 mln eur (en línea vs 4T 24) y consenso 107 mln eur y beneficio neto 8,0 mln eur (desde 21,9 mln eur en 4T 24) y consenso -11,7 mln eur.
Por divisiones, en hoteles en Alquiler y Propiedad (72% ingresos hoteles R4e), esperamos que los ingresos decrezcan -1% vs 4T 24 con número de habitaciones disponibles +2% vs 4T 24, moderación del crecimiento de los precios (R4e +0,4%) y mejora de la ocupación (+0,6 pp vs 4T 24). Así, esperamos que el RevPar avance +1,3% vs 4T 24. Por regiones, caída del RevPar en América (RevPar -4,2% vs 4T 24) afectada por el cierre temporal de Paradisus Cancún y la lenta recuperación en República Dominicana, Europa (RevPar +0,7% vs 4T 24), y España (RevPar +2,2% vs 4T 24). En Gestión (23% ingresos hoteles R4e) que en 2025 incluye Club Meliá) esperamos que se mantenga el buen tono excepto en Cuba, en donde la evolución sigue siendo muy débil.
En la conferencia (jueves 26 de febrero, 9:00 CET), estaremos pendientes de los objetivos de 2026e, que creemos que apuntarán a un crecimiento moderado del RevPar y más a corto plazo de la evolución de las reservas, con especial importancia en Canarias y el Caribe. Esperamos comentarios sobre Cuba, cuya situación actual es muy complicada y no esperamos que mejore a corto plazo. P.O. 8,2 eur.
El reducido potencial nos lleva a revisar nuestra recomendación a MANTENER (antes SOBREPONDERAR).