La banca de EE.UU. supera con holgura los test de estrés de la Fed

La gran banca estadounidense vuelve a superar con holgura las pruebas de resistencia de la Reserva Federal. Los test aplicados a las 32 principales entidades financieras de EE.UU. confirman que el sector mantiene una elevada capacidad para absorber pérdidas incluso bajo un escenario macroeconómico severo.

En conjunto, la ratio de capital CET1 del sistema bajaría hasta el 11,2%, lo que supone una caída de 1,6 puntos porcentuales, pero seguiría claramente por encima del 4,5% exigido. La lectura es positiva: la banca americana entra en un escenario adverso con colchones de capital suficientes y sin señales de fragilidad sistémica.

Las entidades mejor posicionadas

Dentro del ejercicio, las entidades que presentarían mejores ratios de capital en el escenario más adverso serían Charles Schwab, con un 32,2%; UBS Américas, con un 15,3%; Deutsche Bank USA, con un 14,4%; TD Group, con un 14,0%; JP Morgan, con un 12,6%; y Morgan Stanley, con un 12,5%.

Ninguna entidad suspende el examen. Solo dos bancos regionales con mayor exposición al sector inmobiliario quedarían por debajo del umbral del 8% que Bankinter considera crítico: First Citizens, con un 6,7%, y Ally, con un 7,8%.

Un escenario adverso exigente

El escenario contemplado por la Fed es especialmente duro. Incluye pérdidas de hasta el 39% en el sector inmobiliario terciario —oficinas, comercial y otros activos—, una caída del 30% en el precio de la vivienda, una tasa de paro del 10% frente al 4,3% actual y una contracción del 4,6% del PIB.

Que el sistema bancario supere este marco sin suspensos es relevante porque despeja parte de las dudas sobre la exposición al inmobiliario comercial, uno de los focos de preocupación más persistentes para los bancos estadounidenses, especialmente entre entidades regionales.

Mejor percepción del riesgo y apoyo a la remuneración

La opinión de Bankinter es positiva. La superación de los test mejora la percepción del riesgo del sector y refuerza la sostenibilidad de la rentabilidad sobre capital, el RoTE. Además, al reducir el coste de capital teórico, el resultado puede ser favorable para las valoraciones bursátiles del sector.

Otra consecuencia importante es que los bancos cuentan con más margen para mantener o incluso mejorar la remuneración al accionista mediante dividendos y recompras de acciones. En un entorno en el que la rentabilidad bancaria sigue siendo elevada, la visibilidad sobre capital es un elemento clave para sostener el atractivo inversor.

En conjunto, las pruebas de la Fed dejan una conclusión clara: la banca americana mantiene una posición de capital sólida, incluso bajo hipótesis muy exigentes. El inmobiliario comercial sigue siendo el punto que más vigilancia requiere, pero el sector en su conjunto muestra capacidad para absorber pérdidas y sostener su rentabilidad.