HBX Group afronta un trimestre estable pese al impacto de Oriente Medio
Javier Díaz, analista senior de Renta 4 Banco
- Renta 4 espera un tercer trimestre sin grandes sobresaltos y un crecimiento del volumen total transaccionado del 11%.
- Los ingresos avanzarían solo un 1,3%, reflejando la estrategia de priorizar volumen frente a rentabilidad.
- La firma reitera Sobreponderar, con un precio objetivo de 12,80 euros por acción.
HBX Group publicará su actualización de negocio correspondiente al tercer trimestre y a los nueve primeros meses de 2026 el próximo 29 de julio antes de la apertura. La conferencia con analistas está prevista para las 10:00 horas.
Renta 4 espera un trimestre relativamente estable, con continuidad de las tendencias observadas durante el primer semestre: crecimiento del volumen total transaccionado, o TTV, a cambio de una menor rentabilidad sobre los ingresos.
Europa y América compensan la debilidad de MEAPAC
España y el resto de Europa deberían mantener un comportamiento positivo, beneficiándose de la relocalización de viajes provocada por el conflicto en Oriente Medio.
En Estados Unidos, Renta 4 anticipa un crecimiento moderado apoyado en la demanda interna y en la celebración del Mundial de fútbol. El resto de América también debería evolucionar favorablemente gracias a la expansión comercial derivada de la alianza con Despegar.
La región MEAPAC concentraría el mayor impacto negativo del ejercicio, aunque parte de esta debilidad sería compensada por la buena evolución de mercados como Japón y Filipinas.
Más volumen, pero menor retorno
Renta 4 estima para el tercer trimestre:
- Crecimiento del TTV: +11%.
- Ingresos: 184 millones de euros, un 1,3% más.
- Take rate: 7,6%, con una caída de 0,7 puntos porcentuales frente al año anterior.
Estas cifras reflejan la decisión de HBX de priorizar la expansión del volumen frente a la generación inmediata de ingresos.
La guía de 2026 debería mantenerse
La duración del conflicto en Irán se ha ajustado a los cuatro meses contemplados por la compañía, con un impacto estimado de cuatro puntos porcentuales sobre el crecimiento anual del TTV.
Por ello, Renta 4 no espera cambios en los objetivos de 2026:
- Crecimiento del TTV de entre el 11% y el 15%.
- Variación de ingresos de entre el -4% y el +1%.
- Descenso del EBITDA ajustado de entre el 2% y el 5%.
- Conversión de EBITDA en flujo de caja operativo de entre el 90% y el 100%.
Renta 4 mantiene su recomendación de Sobreponderar y su precio objetivo de 12,80 euros por acción, a la espera de que HBX confirme la estabilidad operativa y el mantenimiento de sus guías.