Aedas Homes y Neinor Homes. Aceptación del 84,76% por parte de los minoritarios
Javier Díaz, analista senior de Renta 4 Banco
- La OPA obligatoria de Neinor Homes sobre los minoritarios de Aedas Homes ha sido aceptada por el 84,76% del capital al que se dirigía.
- Neinor eleva su participación hasta el 96,83% del capital, lo que le permite ejecutar el squeeze-out y excluir a Aedas de bolsa.
- La operación dará lugar a la mayor promotora residencial española, con capacidad para desarrollar unas 40.000 viviendas.
La segunda OPA obligatoria lanzada por Neinor Homes sobre los accionistas minoritarios de Aedas Homes ha alcanzado un alto nivel de aceptación. Según la información remitida a la CNMV, la oferta —a un precio de 24 euros por acción— ha sido aceptada por el 84,76% del capital al que se dirigía, lo que equivale al 17,63% del capital social total de la promotora.
Tras esta operación, y teniendo en cuenta el 79,20% del capital que Neinor ya controlaba previamente, la compañía alcanza ahora una participación del 96,83% en Aedas Homes.
Camino despejado para excluir Aedas de bolsa
El elevado grado de aceptación permite a Neinor iniciar el proceso de squeeze-out sobre el capital restante. Esto implica la compra forzosa del 3,17% de acciones que aún permanecen en manos de minoritarios, lo que facilitará la exclusión de Aedas Homes de cotización.
La operación simplificará la estructura corporativa del grupo y permitirá avanzar en la integración operativa entre ambas compañías. Esta consolidación debería traducirse en mayores eficiencias y en una gestión más ágil del negocio promotor.
Una operación transformacional para Neinor
La adquisición de Aedas Homes supone una operación estratégica de gran calado para Neinor. La promotora integrará uno de los bancos de suelo de mayor calidad del sector, adquirido además con un descuento cercano al 26% respecto al valor neto de los activos (NAV).
Tras la operación, Neinor se convertirá en la mayor promotora residencial de España por capacidad de desarrollo, con potencial para construir aproximadamente 40.000 viviendas, de las cuales unas 24.000 serían totalmente propias.
Además, la compañía incrementará de forma relevante su exposición a la Comunidad de Madrid, uno de los mercados inmobiliarios más dinámicos del país y donde el potencial de revalorización del suelo sigue siendo elevado.
Recomendación de los analistas
Los analistas de Renta 4 consideran que el resultado de la OPA es claramente positivo para Neinor Homes. La operación no solo permite el control total de Aedas, sino que refuerza significativamente la posición estratégica de la compañía en el mercado residencial español.
En este contexto, mantienen su recomendación de sobreponderar el valor, con un precio objetivo de 20,60 euros por acción.