Por fin, buenas noticias para Europa: los servicios reactivan la economía

En este contexto, las empresas de servicios también contrataron más personal que el mes anterior, lo que genera expectativas de un crecimiento sostenido.

Uno de los factores claves del crecimiento del sector servicios en octubre fue Alemania. El repunte del índice en este país, más de tres puntos hasta alcanzar 54.6, es notable y compensa con creces el declive observado en Francia, donde las tensiones políticas están frenando el gasto del consumidor. Mantener este ritmo de crecimiento relativamente fuerte en el sector servicios durante los próximos meses no será fácil.

En Francia, la estabilidad política sería fundamental; la aprobación del presupuesto de 2026 sería un paso en esa dirección. En Alemania, mucho dependerá de si el paquete de estímulo del Gobierno realmente motiva a las empresas y a los hogares a invertir y gastar más. La inflación de los costes en el sector servicios se ha moderado ligeramente, pero la inflación de los precios de venta ha aumentado.

No obstante, por ahora no hay indicios de una presión inflacionista generalizada. Esto se debe a que el crecimiento económico se mantiene moderado y la disputa arancelaria con Estados Unidos está generando efectos desinflacionistas en la zona euro, en parte debido al aumento de las importaciones procedentes de China.

Es improbable que estas cifras del índice PMI causen grandes quebraderos de cabeza al Banco Central Europeo. Francia está claramente frenando el crecimiento económico de la zona euro.

En el lado positivo, no solo en Alemania se ha observado un repunte significativo en el ritmo de expansión. Incluso excluyendo a Alemania y Francia, los Índices PMI Compuestos del resto de la zona euro señalan el crecimiento más fuerte en dos años y medio. En este sentido, la recuperación se está consolidando”.