PMI compuesto eurozona septiembre 50,1 vs 50,4 esperado. PMI servicios 51,6 vs 52,0 consenso
El Índice PMI Compuesto de Actividad Total de la Zona Euro de IHS Markit cayó en septiembre a un nivel solo ligeramente por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0. Después de tener en cuenta los factores estacionales, el índice registró 50.1, situándose por debajo de 51.9 registrado en agosto (e inferior a su estimación flash precedente de 50.4). La cifra de septiembre fue la más baja desde junio de 2013 e indicó un estancamiento generalizado de la economía del sector privado a finales del tercer trimestre de 2019.
La debilidad se mantuvo centrada en la economía manufacturera. Los últimos datos mostraron que el sector industrial experimentó la mayor caída de la producción en casi siete años. En contraste, el sector servicios registró un nuevo incremento de la actividad. No obstante, el ritmo de expansión fue modesto y el más débil desde principios de año.
Los datos nacionales mostraron que Alemania cayó en territorio de contracción en septiembre por primera vez desde abril de 2013, y fue el único país que registró una caída de la actividad con respecto a agosto.
Sin embargo, el crecimiento fue relativamente débil en el resto de los países encuestados. Italia y Francia registraron solo incrementos leves de la actividad económica total, mientras que el crecimiento se debilitó tanto en Irlanda como en España.
Clasificación de los países según el crecimiento del Índice PMI Compuesto de Actividad Total (septiembre)
España 51.7 mínima en 2 meses
Irlanda 51.0 mínima en 78 meses
Francia 50.8 (flash: 51.3) mínima en 5 meses
Italia 50.6 máxima en 2 meses
Alemania 48.5 (flash: 49.1) mínima en 83 meses
Un menor nivel de nuevos pedidos recibidos afectó al sector privado de la zona euro en septiembre. Los datos indicaron que los nuevos pedidos cayeron por primera vez desde enero pasado y, aunque modestamente, se redujeron al ritmo más fuerte desde mediados de 2013.
El comercio de exportación siguió siendo una fuente clave de debilidad para los nuevos pedidos, factor subrayado por otra disminución mensual de los nuevos pedidos para exportaciones en general. Según las cifras del índice PMI, las exportaciones han disminuido durante los últimos doce meses y el declive de septiembre fue el más fuerte desde que los datos compuestos de exportación se publicaron por primera vez hace poco más de cinco años.
Ante el deterioro de las condiciones de la demanda, los niveles de actividad se mantuvieron, en consecuencia, a través de una reducción de los pedidos pendientes. Los datos de la encuesta de septiembre señalaron la séptima disminución mensual consecutiva de los trabajos por completar, y el ritmo de contracción fue el más fuerte registrado por el estudio desde noviembre de 2014.
A pesar de que los niveles de actividad total han registrado pocos cambios y los nuevos pedidos se han reducido, el crecimiento del empleo se mantuvo en septiembre. No obstante, la tasa de expansión fue modesta y la más débil registrada por el estudio en tres años y medio. A excepción de España, la creación de empleo fue más débil en la zona euro y Alemania registró el aumento neto más débil del empleo.
Las presiones de los precios también continuaron disminuyendo en septiembre, y los costes de los insumos aumentaron a la tasa más baja desde agosto de 2016. Los precios cobrados aumentaron solo levemente y la tasa de inflación se ralentizó hasta su mínima de casi tres años.
Por último, la continua preocupación sobre la desaceleración mundial del sector manufacturero y la incertidumbre política en torno al Brexit continuaron afectando la confianza† . Los últimos datos mostraron un grado de optimismo solo ligeramente superior a la mínima de 75 meses registrada en agosto.
Sector Servicios
El Índice PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro de IHS Markit de septiembre señaló una notable desaceleración del crecimiento económico del sector servicios. Al situarse en el nivel 51.6, por debajo de 53.5 registrado en el mes anterior, el índice reveló el aumento más débil de la actividad comercial desde comienzos de 2019.
Los volúmenes de nuevos pedidos también aumentaron a un ritmo más lento en septiembre, expandiéndose solo levemente a medida que la demanda se suavizó, especialmente la procedente de clientes extranjeros. Los nuevos pedidos recibidos de empresas del exterior registraron un declive por decimotercer mes consecutivo en septiembre y a un ritmo récord de la serie.
En consecuencia, las empresas pudieron poner al día las cargas de trabajo, y los pedidos pendientes de realización disminuyeron por segundo mes consecutivo. Las empresas continuaron contratando personal, aunque la tasa de creación de empleo se ralentizó hasta su mínima de ocho meses.
Mientras tanto, los gastos operativos aumentaron notablemente en septiembre, pero a la tasa más débil de veinticinco meses. Debido a las presiones competitivas y a una demanda con altibajos, los precios cobrados por los servicios aumentaron solo modestamente en septiembre.
Por último, la confianza con respecto a los próximos doce meses fue más fuerte que en agosto, pero de todas formas permaneció históricamente débil y entre las más bajas de los últimos cinco años.