Eventos Empresariales del Día: Jornada de espera total en los mercados: hoy manda la Fed (aunque no hable)

Hoy tenemos por delante una jornada de transición en los mercados, donde los datos publicados serán relevantes para completar el cuadro macro, pero difícilmente cambiarán el sentimiento de fondo ni las expectativas sobre los bancos centrales. Como apunta el análisis original de Giuseppe Dellamotta, la verdadera cita clave llega mañana con la decisión de la Fed y, más adelante, con el informe oficial de empleo de EE. UU. (NFP).

Sesión europea: datos de segundo orden y espera al FOMC

En la sesión europea, el calendario macro viene muy ligero. Solo destacan algunas referencias de segundo nivel, como la confianza del consumidor en Francia o la tasa de paro en España. Son datos que aportan matices sobre la evolución económica en la zona euro, pero que, según subraya el comentario original, no tienen entidad suficiente como para modificar el sesgo del Banco Central Europeo ni el posicionamiento del mercado.

En otras palabras, esperamos una reacción muy limitada en los activos europeos. Los inversores se encuentran, básicamente, en modo “espera”, pendientes de las señales que envíe la Reserva Federal en la reunión de mañana, tanto en términos de tipos como de mensaje sobre el crecimiento y la inflación.

Sesión americana: foco en el ADP y la confianza del consumidor

En la sesión estadounidense, el foco se dirige a dos referencias: los datos semanales de empleo de ADP y el informe de confianza del consumidor. El ADP ha venido mostrando un tono positivo durante diciembre, pero el mercado le ha prestado poca atención porque ya cuenta con el dato oficial de empleo de ese mes. Lo importante ahora, tal y como remarca el análisis de Dellamotta, es comprobar si ese impulso se mantiene al inicio de enero.

El informe de hoy cubrirá la primera semana del mes y servirá como anticipo de lo que podríamos ver en el NFP de la próxima semana. De momento, las cifras de solicitudes semanales de desempleo apuntan a un mercado laboral que, lejos de deteriorarse bruscamente, estaría mostrando cierta mejora, algo que se deberá contrastar con los próximos datos oficiales.

En paralelo, se publica la confianza del consumidor en EE. UU., que el consenso sitúa en 90,9 frente al 89,1 previo. Según recuerda el autor original, la última encuesta de sentimiento de la Universidad de Michigan ya mostró una ligera mejora, aunque modesta, y además bastante generalizada entre distintos niveles de renta, edad e ideología. La clave es que este indicador de confianza está muy influido por la percepción del mercado laboral, mientras que el sentimiento del consumidor se centra más en la situación financiera de los hogares.

Bancos centrales: una voz del BCE en el radar

En cuanto a bancos centrales, el único punto reseñable del día será la intervención de Nagel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE con perfil más bien neutral, prevista para las 17:00 GMT (12:00 ET). No se esperan grandes novedades de este discurso, pero cualquier matiz sobre inflación, crecimiento o trayectoria de tipos será examinado en un contexto en el que el mercado sigue calibrando hasta dónde puede llegar el ciclo de recortes en Europa.

En síntesis, la sesión de hoy debería servir más para ajustar posiciones de cara a los próximos catalizadores —reunión de la Fed y NFP— que para generar movimientos bruscos por sí sola. La volatilidad podría repuntar en los próximos días si los mensajes de la Fed o los datos de empleo se desvían de las expectativas actuales.